精测电子“巨无霸式”定增迷雾

吴新竹

近日，精测电子（300567.SZ）拟发行股票募集资金总额不超过14.94亿元，其中7.43亿元拟投入上海精测半导体技术有限公司研发及产业化建设项目，3.03亿元拟投入Micro-LED显示全制程检测设备的研发及产业化项目，4.48亿元补充流动资金。相较于2020年三季度末16.08亿元的所有者权益，这笔定增规模庞大，而项目的实施主体没有给予上市公司平等的入股条件，盈利预测超出了产业发展规律，市场空间有待考量。

近年来，精测电子现金流紧张，却不断拿地，对固定资产、长期股权投资、其他权益工具投资投入巨大，盈利质量被大幅削弱。

上海精测投资“暗门”

2018年7月，精测电子出资1亿元设立了上海精测半导体技术有限公司，2019年9月6日，公司决定对该子公司增资2亿元，并引入了投资方，上海精圆管理咨询合伙企业对上海精测投资1亿元，马骏和刘瑞林各对上海精测各投资2500万元，国家集成电路产业投资基金股份有限公司投资1亿元，上海半导体装备材料产业投资基金和上海青浦投资有限公司各投资5000万元，使上海精测的注册资本增加至6.50亿元，公司对其持股比例由100%稀释为46.15%，上述增资于年底完成。

实际上，2019年9月19日，上海精测已通过竞拍的方式以9672万元取得了上海市青浦区赵巷镇2街坊的土地使用权，地块面积为3.68万平方米，增资时点恰好在竞得土地之前。上海精测所有的办公场所均为租赁，拟以自筹资金投资建设研发大楼项目，建筑面积为9.90万平方米，其中地上建筑面积为5.57万平方米，其余为地下面积，建设投资概算为4.63亿元，建设工期约为24个月。……