中英科技：打破国外垄断、助力中国制造的5G原材料细分行业领先者

常州中英科技股份有限公司（下称“中英科技”，300936.SZ）是国内较早从事研发、生产高频通信材料的企业。公司在高频覆铜板领域打破国外垄断，有力支持了国内的4G和5G建设，是国内领先的高频覆铜板生产商。

中英科技首次公开发行新股并于1月26日在深交所创业板上市，募集资金拟用于“新建年产30万平方米PTFE高频覆铜板项目”等。

以本土品牌实现进口替代

中国是全球制造业大国，在移动通信产业链的基站设备、PCB、覆铜板等上下游行业占有重要的市场份额，但在部分关键材料上仍需依赖进口。在基础材料覆铜板领域，2018年，中国大陆贸易逆差达5.26亿美元，主要因为技术含量高的高频高速覆铜板、封装基板等大量依赖进口。根据Prismark的研究报告，2018年，全球高频覆铜板80%以上的市场份额被罗杰斯、泰康利等美日企业主导。

随着中英科技等本土企业的自主研发成功，国外企业对高频通信材料的技术垄断正在被打破。2018年，中英科技在高频覆铜板领域的全球市场占有率达到6.4%，仅次于罗杰斯、泰康利。

在民用高频通信领域，以华为、中兴为首的中国本土企业已经进入国际领先行列，但长期以来国外企业占据了高频通信材料大部分市场份额，国内通信设备终端制造商进口需求仍然很大。

目前，仅有中英科技等少数厂商能够提供高频通信材料的成熟产品且有较好商业化应用。与国外进口产品相比，中英科技的产品质量、性能稳定且具有显著的价格优势、地理优势和服务优势，能够及时响应需求快速供货。本土化的采购需求给中英科技等国内高频通信材料企业带来巨大的进口替代机遇。

高频通信材料在整個移动通信产业链中属于中上游环节，处于原材料和通信设备制造产业之间，起到承上启下的重要作用。高频通信材料在未来信息通讯中战略地位显著，在国内应用领域中实现产品的国产化替代对国家信息安全和信息产业发展具有重大意义。

中英科技作为国内知名的高频通信材料生产企业，未来将争取在移动通信基站网络、北斗导航终端系统、军事雷达等领域有更突出的表现。

对标罗杰斯成长潜力巨大

中英科技在全球市场的主要竞争对手罗杰斯（ROG.NYSE）是高频通信材料领域的行业龙头厂商。该公司于1832年创立。作为美国历史最悠久的上市公司之一，罗杰斯目前已经发展成为世界领先的特殊材料供应商，涵盖众多高技术设备和系统，在高频通信材料领域处于世界领先地位。2018年，罗杰斯高频覆铜板销售额为2.81亿美元，市场占有率64.0%。

当前，罗杰斯因其在高频通信材料和其它科技领域的市场领先地位，受到全球投资者的追捧，该公司目前估值很高，Wind显示，PE（TTM）超过500倍。

中英科技产品对标罗杰斯，并且是国内相关领域龙头公司，还面临着进口替代的巨大机遇，其成长潜力不容低估。

中英科技深耕于高频通信材料研发领域多年，完全掌握了高频覆铜板系列产品的加工工艺，拥有自主研发的产品配方、加工工艺、生产设备，生产的产品品质优越，在电性能和物理性能方面已具备了跟罗杰斯等国际大型厂商竞争的能力。

中英科技的产品得到华为、康普、京信通信、通宇通讯、ACE、虹信通信等全球主要基站天线生产厂商的认证，与沪电股份、深南电路、安泰诺、协和电子、艾威尔、五株科技等PCB生产企业保持了良好的合作关系。

2013年至今，中英科技的各类产品已成功应用于全球各地区的4G、4.5G、5G基站建设，公司自主创新能力、技术水平、产品品质和市场地位均处于国内前列。2019年以来，中英科技的5G产品已成功批量应用于韩国及国内的5G基站建设，为公司在5G商用时代的可持续发展奠定了良好的基础。