2018年大幅信用紧缩再现？

刘链

近期，多家银行发布2020年业绩快报，银行业在2020年四季度业绩改善显著。多家中小银行发布的业绩快报显示，四季度业绩增速与资产质量双改善为普遍现象。

通过对比银保监会近日透露的几组行业数据发现，四季度行业利润与资产质量整体拐点向上，与近期公布的几份业绩快报趋势相吻合。

几组指标对比如下：2020年上半年末、2020年三季度末、2020年年末，银行业净利润增速分别为-9.41%、-8.27%、-1.8%，这意味着四季度单季净利润增速为40%以上;2020年二季度末、2020年三季度末、2020年年末，银行业拨备覆盖率分别为182.40%、179.89%、 182.3%，不良贷款率分别为1.94%、1.96%、1.92%。上述数据表明，银行业基本面在2020年已逐渐向好。

再来看刚公布的的2020年12月金融数据，M2增速回落，LPR环比持平。12月末，M2 余额为218.68万亿元，同比增长10.1%，增速比上月末低0.6个百分点，比上年同期高1.4 个百分点。12月份，社会融资规模增量为1.72万亿元，比上年同期少4821亿元。2020年社会融资规模增量累计为34.86万亿元，比上年多9.19万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加20.03万亿元，同比多增3.15万亿元。2020年年末，社会融资规模存量为 284.83万亿元，同比增长13.3%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为171.6万亿元，同比增长13.2%;委托贷款余额为11.06万亿元，同比下降3.4%。

值得注意的是，2021年1月，1年期LPR和5年期LPR分别为3.85%、4.65%，均与上月持平，1年期MLF利率与7天逆回购利率均与上月持平，市场利率水平保持平稳。在利率开始缓慢上行及资产质量改善的双重驱动下，银行业修复将较为强劲。加之当前行业整体估值依然处于低位，由此判断2021年上半年银行业向上空间较大。……