疫情在某种程度上提高了生产率

拉古拉迈·拉詹

当前，政府已经学会了一方面保持企业正常运营，一面让人们减少流动。但是，确实经济活动还是受到了一些干扰，美国明年一季度可能会是增长很低甚至是负增长的一个季度。

在美国会看到更多的私人部门陷入困境吗？值得注意的是，2020年美国企业的破产申请已经是2019年的两倍，但是美国小企业的破产申请却有所下降。这是因为这些企业获得了一些基本保护，比如暂停付款。房东不可以因为房客暂停支付房租而驱逐房客，但是，可能在年底，付款开始恢复，监管宽容消失，小公司不得不寻找出路。此时你可能会看到破产申请增加。

更寬泛的问题是，由于政府对企业和家庭都给予了巨大支持，目前很难知道企业和家庭真正的受伤程度。很可能公司的杠杆水平以及受伤程度都很高，并将在中期表现出来。随着经济复苏，这可能是伤痕出现的最好时机，因为随着经济复苏，可能会比较容易处理伤痕，但同时存在一个很大的问题，就是实体经济的伤痕是否会蔓延到金融部门，因为对于美国和其他工业化国家而言，金融部门的崩溃加上疫情给实体经济带来的问题将真正是雪上加霜。

我们如何才能获得可持续的增长？

众所周知，经济增长在过去20年里是通过大量的货币和财政刺激实现的。我们如何才能恢复可持续增长？有一些问题我们无法真正遏制。一个就是老龄化。西方经济体正在经历老龄化，美国的老龄化程度低于其他国家，但这一点很难改变。……