企业营运能力与内部控制治理策略

□文/徐新茂

（西南石油大学 四川·南充）

［提要］ 本文研究企业营运能力与内部控制关系以及企业是否存在内部控制缺陷的问题。首先，选取绝味食品和煌上煌进行研究，借助营运能力相关财务指标进行对比分析；其次，通过对财务指标结果和采购流程图的分析，得出煌上煌存在内部控制缺陷；最后，基于以上结果，提出对公司治理以及企业健康可持续发展相关建议。

一、引言

营运能力即企业的经营运行能力，是指企业运用各项资产来赚取收入的能力。近年来，得益于中国经济持续健康增长、人均可支配收入不断提高、城镇化进程加快及销售渠道拓展等因素，卤制品行业发展迅速，市场规模跻身休闲食品行业第二。

本文选取卤制品行业的两家代表性企业：煌上煌和绝味食品。选取企业营运能力五大指标进行分析，包括存货周转率、应收账款周转天数、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率，从企业内部控制视角，以绝味食品为对比样本，识别煌上煌是否充分利用企业的各项资源来为企业创造更大的经济效益，从而达到企业经济效益最大化。然后，基于对比分析数据，发现煌上煌的存货周转率远不足绝味食品的相关水平，仔细研究存货内部控制流程图后，煌上煌确实存在很大的营运风险。最后，本文结合内部控制原理针对煌上煌存在的问题，提出了相应的建议，希望对煌上煌今后的发展提供一些参考意见。

二、文献综述

近年来，由于卤制食品行业发展越来越快，其发展战略问题受到了许多学者的关注。邱波等（2012）研究发现中国休闲食品产业的市场前景广阔，但该产业目前规模较小，企业研发能力不足，企业应树立品牌效应，实现差异化发展。田星等（2013）研究发现中国休闲卤制品整体发展态势良好，市场份额向行业龙头聚集，未来将多样化发展来满足市场需求。鲁沁洋（2019）认为中国休闲食品、休闲卤制品想要打破发展困境可以借鉴周黑鸭差异化发展战略，提高顾客的满意度和忠诚度。

企业内控是企业健康以及可持续发展的重点，关注内控可以更好地完善企业治理问题。王明静（2015）的研究发现，中国食品行业越来越重视内部控制的有效性、内部控制信息披露质量和食品安全，一些企业的内部控制体系不健全，内部控制评价标准不完善。陈素云（2016）通过构建的食品安全披露指数和内部控制指数的实证研究发现，企业内部控制越好，食品安全信息披露水平越高，越有利于食品安全风险防范。刘婉、程克群（2019）研究指出，食品、饮料行业上市公司的内部控制质量越高，企业的财务绩效越好，企业应进一步健全和完善内部控制制度体系。

三、绝味食品和煌上煌营运能力对比分析

（一）公司简介。绝味食品股份有限公司，简称绝味食品，是一家总部位于湖南从事休闲卤制食品生产和加工的公司，2017年3 月17 日在上海证券交易所上市，成为“鸭脖第三股”，短短几年业绩跃居中国休闲卤制品第一。

表1 2015～2019 年绝味食品与煌上煌营运能力相关指标一览表

江西煌上煌集团食品股份有限公司，简称煌上煌，是一家总部位于江西拥有全产业链的食品生产加工民营企业。2012年9 月5 日率先在深圳证券交易所上市，意味着它成为卤制品行业的首家上市公司。

（二）绝味食品和煌上煌营运能力相关指标对比分析。营运能力是指企业运用各种资产的效率，反映企业的经营管理水平。企业营运能力的评价指标主要有：存货周转率、应收账款周转天数、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率。

本文基于以上五个指标采用横向分析法将煌上煌和与其处于同一行业中具有很强可比性的龙头企业绝味食品两家公司的各项指标数据进行对比分析；同时，采用纵向分析法将煌上煌从2015 年到2019 年的营运能力各项指标分别进行分析，以便更好地研究煌上煌在连续时期内的经营发展情况。（表1）

1、存货周转率对比分析。煌上煌2015～2019 年存货周转率（次）依次为2.47、2.30、2.40、2.53、2.25，存货周转天数（天/次）依次为145.67、156.82、150.00、142.42、159.84。2015～2019 年上市的存货周转率呈波动性向下趋势，与龙头企业绝味食品存在显著差异，说明了煌上煌的近几年存货周转速度较慢，存货出现滞销的状态，销售变现能力疲软。这是因为煌上煌的存货95%以上都是原材料，企业实施原材料储备战略，由于企业战略定位的问题，使得近几年存货占总资产比例达到了20%以上，形成了高库存，与销售能力匹配度低。（图1）

2、应收账款周转率分析。煌上煌2015～2019 年应收账款周转天数（天）依次为9.52、12.79、10.92、7.35、7.21。近5 年应收账款周转天数呈现波动性下降趋势，与绝味食品在最近3 年内基本能实现一天左右即可周转三番的高周转率形成鲜明对比。主要原因是煌上煌同绝味食品的零售商终端买断模式相同，但在面对终端加盟商回笼资金时，货款结算采取的方式不同，导致煌上煌占款能力弱和企业资金周转速度较慢。（图2）

3、流动资产周转率分析。煌上煌2015～2019 年流动资产周转率（次）依次为0.99、1.02、1.09、1.14、1.13。近5 年，煌上煌流动资产周转率平均值为1.074，呈现平稳的波动趋势，但相比于绝味食品的周转率相差较多。这是因为公司内部聚焦扩展营业范围，收购米制品公司，开拓其他业务，使得资金流动性缩紧。

4、固定资产周转率分析。煌上煌2015～2019 年固定资产周转率（次）依次为2.36、2.37、2.92、3.48、3.40。近5 年煌上煌固定资产周转率虽低于绝味食品，但是总体呈增长趋势，且与绝味食品的差距逐渐缩小。原因是煌上煌注重产能建设，在江浙一带开设六大生产基地，同时面向全国筹备小生产基地，目前市场未拓展开，固定资产结构不合理。

5、总资产周转率分析。煌上煌2015～2019 年总资产周转率（次）依次为0.67、0.65、0.74、0.65、0.67。在总资产周转率方面，绝味食品的资产周转率也大幅度领先周黑鸭，表明绝味食品的运营能力更加优秀。原因是煌上煌近两年一方面逐渐重视线下零售门店建设；另一方面注重调整企业的业务结构，注重企业的战略发展的长期层面。从短期角度来看，企业营业收入增长速度放缓，资金投资效益欠佳。（图3）

通过实际数据结合营运能力五大指标对比分析，发现煌上煌在存货管理上存在一定的问题：一方面煌上煌的战略问题影响到了流动资金量和资金使用效率；另一方面煌上煌更加注重产能建设，而非线下店面的建设，引起销售与固定资产和应收账款周转的不匹配现象。相比较而言，从数据的指标上来看，绝味食品在这两个方面优于煌上煌。

四、内部控制视角的煌上煌存货管理分析

煌上煌的存货周转率过低，存货周转天数同时过高，主要是由于存货内部控制机制不合理。煌上煌的存货90%是通过外部供应商提供的，企业成立原材料战略储备委员会，在原材料市场价格位于低位的时候大量购进，以期企业维持较高的利润增速，防控原材料价格上涨带来的风险。但是，高库存带来的负面问题也需要特别关注，例如食品安全问题、提高企业的经营成本掩盖存货管理问题等。

图1 煌上煌存货周转率与存货周转天数趋势图

图2 煌上煌应收账款周转天数柱状图

图3 总资产应收账款周转天数趋势图

绝味食品主要从外部供应商采购生产休闲卤制食品所需的原料。采购环节的具体流程为：首先，每个月各生产部门填写原材料采购申请，由生产管理中心下属的采购部结合本月公司的销售计划、生产计划制定本月度的采购计划，同时负责收集各种原材料的价格、质量等相关信息，寻找相应的供应商来进行评审，整理并建立合格供应商的信息档案库。其次，根据原材料品种和供应商的分布情况，具体选取统一采购或地方采购方式。主要原材料分别选择多家供应商进行招标采购。再次，由生产管理中心经理检验存货质量是否合格，并审核单据是否齐全。最后，审批合格后下达购买订单，进行存货采购。这些制度的执行保证了绝味食品采购的存货质量合格、价格合理、数量合适，最大化达到了成本-效益原则。采购环节流程图如图4 所示。（图4）

五、结论及展望

本文以绝味食品股份有限公司和江西煌上煌集团食品股份有限公司为例，从内部控制视角研究企业营运能力，分析出煌上煌存货周转速度慢、应收账款周转天数长、流动资产利用率低、总资产管理效率低、企业营运能力较弱。根据煌上煌最突出的存货问题，做了存货内部控制详细研究。基于此，本文提出了相应的意见和建议，期望能促进煌上煌的良性发展，也希望能为其他休闲卤制品企业提供借鉴。基于以上结论，本文提出了如下关于公司内控问题治理的相关建议和意见：

（一）加强对存货的管理。煌上煌应强化供应链计划、仓储管理和主要原材料战略储备管理，做好存货内部治理与内部控制制度建设。在原材料战略储备策略的基础上，建立完善的存货内部控制体系、储存保管制度，提高存货周转速度，使库存水平与产能和门店数量适配，促进企业营销模式转型升级，助力公司在休闲卤制品行业进一步发展。

图4 绝味食品采购环节内部控制流程图

（二）建立坏账风险评估机制，完善收付款制度建设。煌上煌应加快梳理并优化全业务流程，完善收付款制度建设，重点加强资金管理，加强应收账款坏账风险意识。煌上煌应建立坏账风险评估机制，对将要面临的风险进行预测，以便降低应收账款的潜在风险，同时对应收账款进行严格的跟踪管理，提高现金回款率。

（三）统筹规划经营活动，完善市场布局。煌上煌可以采取重点城市密集型布店，核心区域核心商圈集中爆破开发，扩大门店选址目标，针对不同人群，扩大销售渠道。企业的业务活动主要集中在江浙一带，销售市场规模小，煌上煌应统筹规划全国化布局，在全国重点区域不断渗透与完善休闲卤制品市场，提高产品知名度，形成品牌效应。

（四）提高固定资产利用率。煌上煌应实施进一步的生产技术改造、工艺创新，着力推动工业自动化，逐步落实软硬件配套工作，引进新设备、新技术，持续推进系统信息化升级，打造ERP 系统一体化信息管理平台，全力打造煌上煌中台系统，逐步实现新零售系统和智慧工厂深度融合，走大数据应用整合、数字化智慧发展的新道路。

（五）优化资产结构，提高各项资产利用效率。煌上煌应盘活资产，升级资产结构，防止产能闲置；提高存货和应收账款的周转速度；聚焦主业，提高卤制品市场占有率，增加营业收入。

本文从定性和定量的双重视角分析了企业营运能力和内部控制的问题，同时以煌上煌和绝味食品为案例进行分析。未来的研究方向可以以不同行业为基础，区别分析不同行业内部控制策略的差异。