金龙汽车盈利能力分析

2021-04-13 02:18郑州商学院翟文佼
营销界 2021年7期
关键词:金龙盈利客车

郑州商学院 翟文佼

一、引言

经济新态势下,在人们普遍使用的交通工具中汽车成为主要媒介,汽车行业受到国家及各级政府部门的高度重视,在财政、项目审批等方面给予倾斜和支持,其中,客车行业作为其子行业,发展关注度也逐渐提高。

虽然中国客车行业的发展市场巨大,但是作为开放型产业,很大程度上会面临激烈的市场竞争。首先,面对高铁、航空等潜在竞争者的威胁,使以追求速度运行的客车行业受到波及;其次,由于客车行业受国家政策的影响,其发展条件过于依赖补贴;最后,中国本土客车行业各种内部零件无法达到产品需求。因此,客车行业的发展受到的约束较多,竞争激烈。

而企业要想实现可持续发展,就需要对其盈利水平进行监测和规划。除了营业利润、利润总额、净利润等数据可以直观反映企业获利情况之外,其销售毛利率、营业利润率、销售净利率、总资产净利率、权益净利率等指标,也是衡量企业盈利能力强弱的主要依据。

二、金龙汽车经营及盈利能力现状

(一)金龙汽车公司简介

厦门金龙汽车集团股份有限公司,创立于1988 年6 月,1993年公司股票在上海证券交易所挂牌上市(证券代码:600686)。公司销售的主产品以大、中、轻型客车为主,旗下拥有金龙客车、苏州金龙、金旅客车等众多子公司。在经营范围方面,涉及整车及零配件批发、零售、改装、制造等,客车电子产品和软件产品的研发等,基本形成了整车车身及零部件的一体化生产制造。

近年来,在当前的经济形势下,公司实现稳步增长,连续两年被评为“福建省最具竞争力上市公司”。作为成立了30 年之久的自主创新品牌,前前后后获得了诸多荣誉,如“中国500 最具价值品牌”、“中国著名品牌200 强客车类第一名”等。作为客车行业的龙头企业,其发展水平一直处在行业的前端,为客车行业的发展做出了许多贡献。

(二)金龙汽车盈利能力现状

1.利润表分析

利润表是反映企业在一定会计期间的经营成果的财务报表,其一般用来评估企业的获利能力。金龙汽车近五年利润数据如表1 所示:

表1 2014- 2018 年金龙汽车利润表变动情况 单位:万元

其中,比较突出的是2016 年,营业利润、利润总额、净利润同时出现负值,其主要是由于子公司苏州金龙因骗补事件失去新能源补贴,导致收入急剧减少。继而使2017 年资金恢复困难,营业总收入和营业总成本达到最低。2018 年,经济稍有回升。另外,由表2-1 还可看出,利润增减变动幅度比较大。2016 年营业利润、利润总额和净利润均出现负增长,在此阶段形成利润的低谷。2017 年,在各项指标逐渐呈正增长后,2018 年再次出现下滑趋势,由此可见,金龙汽车获利情况不太乐观。

2.盈利能力指标分析

盈利能力是指企业在一定期限内赚取利润的能力。企业的盈利能力主要通过利润率的高低来衡量。金龙汽车近五年盈利能力指标分析如下表2 所示:

表2 2014-2018 年金龙汽车盈利能力指标

其中,销售毛利率呈先升后降趋势,在2017 年达到18.74%的最高值;营业利润率出现两次的先升后降,与之变化趋势相似的还有销售净利率和总资产净利率,之所以在2016 年出现负值,由于子公司“谝补事件”导致净利润的大幅下降;权益净利率近五年起伏较大,2016 年出现最低值-20.14%,说明公司盈利能力还需进一步加强。

三、金龙汽车盈利能力存在的问题

(一)子公司股权分散,难以实现高效管理

由于金龙汽车旗下拥有众多子公司,股权分散现象由来已久,导致金龙汽车一直存在高收入、低收益的现象,公司决策方面话语权不高,难以形成“合力”。而在2016 年,子公司苏州金龙曝出行业内最大骗补丑闻,失去新能源补贴资质,金龙汽车业绩持续低迷,另一方面,苏州金龙与位于厦门的金龙汽车距离过远,分散经营进一步导致采购成本过高,也加大了股权集中的难度。

(二)收益水平较低,财务风险过高

对金龙汽车的财务数据进行统计可知,2018 年,其1829051.51 万元的营业收入,却仅有20558.14 万元净利润,说明其收入水平较高,但是其收益率低,财务风险较高,可能面临巨大的偿债压力。再结合其负债水平进一步分析可知,2018 年总负债达到2086058.01 万元,其资产负债率高达80.78%。通过对比近五年数据,发现都远高于60%的警戒线。而在销量高走,收入增长的前提下,仍旧出现负债增加,净利润减少的情况,说明金龙汽车债务风险较高,需要优化资产结构,否则企业一旦资金链断裂,即使营业收入水平整体较高,也很有可能会造成严重的财务危机,使企业陷入困境。

(三)经营风险激增,市场竞争力弱

2018 年中国经济增速放缓,客车市场总体需求持续下降。对于国外客车市场,当前的国际形势使海外业务面临诸多不确定性;而对于国内的客车市场,需求减少,新能源客车出现产能过剩现象;面对火车、高铁、航空、私家车等运输方式的快速发展及假期“黄金周”高速公路免费等政策影响,及同行业内宇通客车、中通客车等优秀企业的竞争,客运细分市场面临下滑趋势。因此,面临海外竞争、国内市场竞争、同行竞争的金龙汽车压力巨大,需要采取合理措施来应对当前环境,寻求新的竞争优势,防止风险事件爆发。

(四)严重依赖政策补贴,缺乏核心技术

2014 年,我国政府首次推出新能源客车补贴政策,巨大的补贴力度推动新能源客车行业迅速崛起,金龙汽车跟随国家发展趋势,实现产品结构从传统燃油汽车向新能源产品转变,从而在激烈的市场竞争中占有一席之地。但是针对在新能源客车中占有重要分量的电池、电机技术,该公司的研发技术水平始终较低,一直依靠采购方式完成客车组装,使采购成本所占比重较大。

另外,由于公司过于依赖政策补贴,2015 年,子公司苏州金龙出现骗补丑闻。而骗补事件进一步加速了新能源补贴的退出,一旦政策取消,最直接的影响将是短期内新能源客车销售和盈利水平的双重下降,市场需求将有可能收缩。

四、提升金龙汽车盈利能力的建议

(一)优化股权结构,加强内部协同

在对金龙汽车的财务分析中,股权分散现象由来已久,导致金龙汽车收入和利润不成正比,营业成本与负债率过高,为企业带来巨大的偿债压力。一直存在高收入、低收益的现象,公司决策方面话语权不高,难以形成“合力”。因袭,建议其加快“三龙”整合进程,进一步加强内部资源的协同调动,尽快结束过于分散的股权,实现公司高效管理。

(二)加强成本控制,提高管理水平

面对激励的市场竞争,客车行业成本管理水平的高低是增强其核心竞争力的关键。由金龙汽车财务分析可知,其营业总成本所占比重较高,其主要为汽车及车身件的原材料采购,应当完善成本考核制度,与技术、采购、生产、财务等人员一起进行成本的过程控制。总的来说,在成本控制方面,加强重大费用项目的管控,在此基础上实现低成本、高效益的目标。

(三)找准市场定位,减少政策依赖

在产品布局上,国内一线城市客运需求日渐饱和,公司可以把目光放在国内中小城市,在新能源客车下滑的市场形势下,积极抢占国内中小城市的市场,面对不同的细分市场,结合用户习惯、地域差异,打造有竞争优势的产品。

由于先进的研发技术在客车行业竞争中占有一定优势,因此,加强新能源客车技术的研发与运用,掌握新能源客车核心技术,通过人才培养,技术人员的引进来提高产品质量,有利于在客车行业占领市场先机,从而减少对财政补贴的依赖。

五、结论

客车行业作为开放型体系的交通运输服务业,是综合运输体系中不可或缺的一部分,随着人们节能减排意识的增强,客车行业也将迎来正增长发展的新态势。本文以厦门金龙汽车集团股份有限公司为研究对象,从利润水平、盈利指标等方面来分析企业的盈利状况,发现金龙汽车存在营业成本较高、盈利水平较低、严重依赖政府补贴、经营风险较大等问题,并针对以上问题给出对应建议,希望能够对其盈利水平的提升有所帮助,迎合时代发展态势,促进其更好更快地发展。

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