4月中采制造业PMI季节性放缓为51.1%

华泰证券：短期内，我们预计供给约束和地产降温可能继续压制工业生产增速，同时上下游制造业利润分化或加剧，但居民消费需求可能形成“回补”。4月制造业PMI回落，与近期高频数据显示工业开工率放缓趋势较为一致。政策从紧环境下地产市场的降温，以及供给端的诸多约束，包括更加严格的环保限产、主要供应链产品如芯片持续短缺，以及原材料价格和国际物流价格高企、物流产能紧张等均压制了整体工业生产的进一步加快。但另一方面，居民消费活动已呈现明显的复苏态势，尤其是线下体验式消费和相关的可选消费品类增长可能较为亮眼。

中金公司：4月制造业扩张速度确有超季节性放缓，但考虑就地过年带来的生产前置、目前较高的制造业活动绝对水平、部分地区的限产政策以及全球供应链的扰动，这种环比放缓也是能够理解的。4月制造业PMI生产经营活动预期仍然保持较高水平，服务业PMI业务活动预期大幅高于往年，显示企业经营信心仍然较强。从大逻辑上来说，未来一段时间，工业环比放缓、服务业继续复苏将是中国经济运行的主要特征。

中信建投：从一般规律来看，3月是上半年PMI高点，9月是下半年PMI高点，我们预计后续制造业PMI处于平稳修复状态。由于PMI样本中大企业比重较高，因此数据可能存在一定的偏差;四月经济数据好于预期的因素可能来自小企業供需强劲。从供需角度分析，支撑工业品价格高位的基本面因素贯穿全年，目前工业品上行空间变小，预计二季度触顶后，下半年高位震荡。……