税收优惠与企业融资约束关系的实证分析

妥晓芬

一、引言

随着我国经济步入新常态，地方政府以及企业负债率逐渐攀升，生产体系和社会需求结构出现了明显的改变，产业结构升级迫在眉睫。在此背景下，国家出台了一系列税收激励政策，以不断提高供给质量，鼓励企业加大创新投入力度，推动经济高质量发展。固定资产加速折旧政策作为减税政策的重要内容，是国家于2014年10月、2015年9月、2019年4月分阶段发布、逐步推进实施的，该政策对固定资产加速折旧优惠的行业范围进行了明确，允许行业范围内的企业采取缩短固定资产折旧年限或加速折旧法的方式计提折旧。已有研究表明，税收激励政策能够降低企业成本，提高企业资源利用效率，促进企业增加固定资产投资，推进产业结构高级化（刘啟仁等，2019）。

现有文献较少讨论国家税收优惠政策对企业融资约束的影响。从已有相关文献看，现有研究主要考察了固定资产加速折旧政策对企业投资、短贷长投、租赁融资、研发创新、人力资本升级等方面的作用，却忽视了从融资约束的角度探索固定资产加速折旧政策对微观企业的影响。在当前深化供给侧结构性改革的制度背景下，去杠杆一直贯穿于经济工作的始终，面对依然存在的信贷结构性矛盾，融资难融资贵的问题更为突出，已成为阻碍中国经济高质量发展的重要难题。那么，国家出台的一系列税收优惠政策是否有助于缓解企业融资难融资贵的问题，仍是一个值得探讨的话题。……