基于新《公司法》上市公司股份回购中小股东权益侵害现象及对策研究

摘要：伴随新《公司法》的颁布，我国上市公司对股份回购的热情明显上升。股份回购作为调整财务杠杆，优化资本结构的工具，在实际运用中易出现中小股东权益被侵害的现象。本文主要阐述股份回购的概念，并结合股份回购案例分析对新公司发下股份回购易出现的对中小股东权益侵害的原因做出分析并提出相关解决措施，以更好地完善股份回购的发行和监管机制以平衡股东之间的利益冲突

关键词：股份回购;中小股东;利益冲突;权益保护

一、引言

股份回购，指的是公司通过公开或协议方式购回自身股份 ，从而减少公司发行在外股份的行为。2018 年 A 股呈阶梯下跌走势，各大主要指数均出现较大跌幅，在此背景下十三届全国人大常委会第六次会议于 2018 年 10 月 26 日表决通过了关于修改公司法的决定，将公司回购股份的情形由原来的四项调整为六项。在此修改基础上股份回购制度更加完善，上市公司股份回购更加灵活。据同花顺（300033）iFinD数据统计，截至2021年5月12日，326家上市公司已耗资445.12亿元实施回购。可以发现，自新公司法颁布以来，我国上市公司对股份回购的热情明显上升。

然而，公司法只是概括性的规定了股份回购的情形、比例、时间和程序要求，对上市公司股份回购的信息披露制度不够完善;公司股份回购的资金来源无明确规定;公司股份回购的新增条件中“用于可转换为股票的公司债券和为维持公司价值及股东权益等”两……