房企融资能力

通过多项指标以及多维度的考量，龙湖集团、中国海外发展以及万科脱颖而出，分别夺得“2020中国上市房企融资能力TOP10”前三甲。

龙湖集团不仅于国际三大评级机构获得投资级发行人评级，而且一直保持着良好的财务状况和低成本融资记录，龙湖集团债券加权平均票面利率仅为3.9%。

同样以良好财务状况著称的中国海外发展、万科则以微弱差距位居二、三名。这两家房企亦符合国际评级机构投资级发行人标准，充足的现金储备（表现为较高的现金短债比）、较低的债券发行利率、较高的违约距离得分，均使得两家房企脱颖而出，跻身三甲。长期跻身月度融资榜单的华润置地、保利地产也保持了优秀的表现，紧随万科之后。此外，权益销售较低的越秀地产，也凭借较高的现金短债比，低息债券发行记录入选榜单十强。

1 大部分房企现金短债比达标

2020年，房企在公開市场融资仍以债券类为主，增发等股权类融资则多发生在中国香港市场。内地情况来看，多家房企申请发行预案后进展不顺。根据市场数据统计，包括新城控股、荣盛发展等房企最早自2016年便开始筹划增发预案，但截至目前仍没有进入实施阶段。同时，有两家房企的增发预案正式停止实施，见图1。

从公开融资渠道看，2020年房企融资类别中金额最多的是企业债，其中绝大多数为在香港、新加坡发行的中资离岸债券。类似的，配股融资方面，香港依然是该类融资的主要渠道，内地配股融资进展缓慢，导致并没有实质性的执行结果。……