普源精电：科创定位难圆其说 股份支付扭曲财报

钟禾

在经历了前员工举报和公司科创属性的连番问询后，普源精电科技股份有限公司（下称“普源精电”）还是顺利完成了科创板上市过会申请。除了说不清的科创属性之外，上市前大比分红和股权激励已经让普源精电千疮百孔。

市场报道，前员工举报普源精电主要集中在科创资质和可能存在隐形关联交易。在监管部门的连续追问下，公司以产品“符合科创板定位的其他领域”，勉强贴上科创标签。

此次上市普源精电7.5亿元的募资额已经超过了公司净资产，且募资绝大多数将用于扩大再生产和研发中心项目。公司既然有扩张的动力，在上市前却已经通过分红基本将净利润全部分光，随后又通过股权激励变相“掏空”净利润。高管们获得了激励，普源精电却可能踏上慢慢亏损之路而无利润可供分配。

频打科创擦边球

普源精电2021年6月递交首份上市申请，11月份就成功过会，用时不过5个月，但进程并不顺利，监管机构的两轮问询中科创问题都被提及。

尤其是第二轮问询，111页的问询回复关于行业属性就占到了41页，即普源精电用了近40%的篇幅来解释公司的行业定位问题，而且最终还是将原本的定位取消，更改了一个勉强与科创板擦边的定位。

普源精电以生产通用电子测量仪器为主，产品主要包括数字示波器、射频类仪器和波形发生器等，其产品主要为科研院所、教育机构和通信等行业提供测试测量保障。

其中，用于信号分析类……