中国资本账户开放经济增长效应分析

□文/尹卓绝 者贵昌

（云南师范大学经济与管理学院 云南·昆明）

［提要］20世纪80年代以来，在国际社会中经济的一体化以及金融自由化开始变为主流，国与国之间经济利益关系也开始密切起来。由于世界通信技术的变革，国际资本在各国流动的速度开始加快。开放资本账户在各国悄然进行，彼时还优化了资源，因此国际间的金融合作也变得密切。但对于开放有怎样的结果，国内外学者更加关注其促进还是阻碍作用。本文简述相关文献研究，引证有关开放的理论，将开放度以及平方项作为变量，构建最小二乘回归进行实证研究，这样可以得出结论，中国的资本账户开放与经济增长呈现出一种特殊的关系：倒U关系，并给出建议。

一、引言

随着国际间贸易的不断发展，资本控制的效率在不同的国家已经大大降低。40年前，大多数发达国家根据实际对自己的资本账户进行了相应开放，这对于自己的经济有很大提升。从那时起，一些发展中国家跟随发达国家的脚步，也希望通过开放资本账户来提振经济，但是与发达国家相比，对发展中国家的作用不尽是好处。在发展中国家资本账户开放的实践过程中，人们对资本账户开放产生了怀疑，认为其不太可能会促进经济。就中国来说，在改革开放的历史进程中，资本流入对中国经济的增长是否一直是正面作用，对国内资本流入国际市场是否是对世界资源的合理利用，以及资本流动对于资本的分配处于何种程度，实现资源配置最优化，这些问题摆在我们面前需要深入研究加以解决。……