新规落地：谨防三大退市风险点

许亚岚

近期，A股“史上最严”退市新规正式落地。在退市新规下，多只*ST股存在退市风险。截至记者发稿，2021年开年以来已有*ST天夏和*ST长城两只股票被锁定退市，其他200多家ST上市公司或将面临退市危机抑或是“摘帽”行情。

谨防三大退市风险点

退市新规中的交易类指标将原来的“面值退市”修改为“1元退市”，并新增了“连续20个交易日在本所的每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元”的市值指标，以及“营收低于1亿元且净利润为负值”的组合类财务退市指标。此外，中国企业资本联盟副理事长、IPG中国首席经济学家柏文喜告诉《经济》杂志、经济网记者，退市新规还大大压缩了以往强制退市规定所存在的各类可进行人为操作的自由空间，让强制退市新规的可执行性大大增强，并减少了执行中的弹性空间。

在这种情况下，A股当前徘徊在退市悬崖边的股票不在少数，最危险的无疑是*ST股。深圳市国亘财务咨询有限公司合伙人、财务专家王耀武告诉《经济》杂志、经济网记者，一般来说，企业持续亏损三年就会被*ST，这类股票本身就处于退市边缘，已经丧失了在资本市场的存在价值。

与此同时，我们看到退市新规引发了多只ST股的跌停潮。盘古智库高级研究员江瀚对《经济》杂志、经济网记者称，这也是正常现象，对于当前的情况来看，那些相对而言利润水平较差、每隔几年都要保壳一次的股票面临的退市风险非常大。

武汉大学客座研究员唐大杰也对《经济》杂志、经济网记者表示，ST股本已失去融资功能，对于公司来说，如果没有扭亏、被兼并收购的重大利好，继续在证券市场里不仅是一种成本负担，还存在合规方面的风险。……