原油灰犀牛

徐欢

国际油价的快速上涨缘于多种因素，包括新冠疫苗的推出、封锁措施的逐步放松以及OPEC及其盟友的大规模减产等。

从负油价到逼近80美元/桶的高位，国际原油价格仅用了一年多就从谷底攀升到了谷峰。

2020年初国际油价开始于60美元/桶水平，随后遇上百年一遇的新冠疫情令市场需求大减。3月的OPEC+大会未能达成减产协议，引起沙特及俄罗斯增加油产争夺市场分额。由于美国页岩油产量增加，导致4月的油管输送能力及油库爆满，引致美国西德克萨斯中质（WTI）期油史上首次负油价的出现，WTI跌至-40美元/桶水平。5月初OPEC+开始减产970万桶/日后，油价逐渐回升至40多美元/桶水平区间波动多月。直至11月新冠疫苗开发有重大突破，以及12月OPEC+决定减缓2021年增产速度，才引领油价回升至50美元/桶水平。

进入2021年，国际油价连續攀升。2021年3-4月，国际油价在60-65美元/桶附近“喘息”;5月下旬以来，油价又迎来新一轮快速上涨，布伦特原油和WTI原油期货价分别在6月1日和6月8日升破70美元/桶关口，6月23日布伦特原油升破75美元/桶关口。6月份，布伦特原油期货价格上涨逾8%，WTI原油价格上涨逾10%，而2021年上半年油价飙升幅度更是超过50%，两年半以来首次涨向80美元/桶。

国际油价的快速上涨缘于多种因素，包括新冠疫苗的推出、封锁措施的逐步放松以及OPEC及其盟友的大规模减产等，而在平安证券看来，全球原油供需缺口扩大，主因是供给不足而非需求扩张，尤其美国原油供给大幅不及预期。

据美国能源情报署（EIA）在6月发布的数据，5月全球液体燃料消费量实际值为9622万桶/日，比3月的预测值低45万桶/日，这至少说明全球石油产品消费量并未超过预期。……