疫后新格局：从重启到重构

彭文生

我们思考疫情消退后经济发展的大势，有重启和重构两个维度。重启是指疫情消退，社会生活恢复正常，经济活动重新开始。过去一年各国应对政策措施的一个异曲同工的地方，就是努力维持疫情下的资金流动，避免经济秩序受到很大冲击。

当然，因为疫情持续的时间比预期的长，其对经济的冲击不只体现在总量层面，也对经济结构产生重要影响，对未来发展带来挑战。看疫后的经济发展格局，不仅是一个重启或者周期波动的问题，也是一个重构或者说经济结构调整的问题。

宏观三问

展望后续的经济格局，疫情是绕不过的首要问题。我们的基准假设是新冠病毒的毒性不发生明显的增强变异。在这个基准假设之下，我们的基本判断是在今年年中，发达国家完成大规模疫苗接种，接种率达到70%-80%。不过，一些低收入国家的接种速度可能会慢一些。

在上述基准假设和基准情形之下，我们对今年全球经济的看法：2021年是复苏之年。在这个大背景下，如何看今年的宏观问题，我提出一点思考：复苏之年的宏观三问，即影响我们看经济、看政策、看市场影响的三个宏观问题。

第一个问题，美国的低利率能维持多久？未来经济复苏是否带来通胀上升？美国的财政扩张如何影响通胀？美国的利率会不会上升？如果上升，是短暂的，还是一个方向性转变？这是影响全球金融市场的一个关键问题。

第二个问题，中国作为全球第二大经济体，面临的政策环境是什么样的？……