诺唯赞IPO怪象：保荐商参股最大客户 销售机构玩穿越

余一

诺唯赞是一家围绕酶、抗原、抗体等功能性蛋白及高分子有机材料进行技术研发和产品开发的生物科技企业，主要产品包括生物试剂产品和体外诊断产品两大类。

疫情之下，受益于新冠检测产品需求激增，诺唯赞实现业绩爆发，但随着疫情逐渐得到控制，公司受益于偶然外部因素的高增长将难以持续。

更为重要的是，诺唯赞个别主要客户存在重大异常，其第一大客户与保荐机构关系密切，个别客户甚至直接指向了公司。与此同时，公司个别的费用支出对象也十分可疑。

第一大客户背后相关方魅影显现

新冠疫情爆发后，诺唯赞用于生产新冠核酸检测试剂的生物试剂和新冠抗体检测试剂盒为公司带来巨额的利润。2020年公司营业收入15.64亿元，净利润达到8.22亿元，而2018年和2019年公司收入分别仅为1.71亿元、2.68亿元，净利润仅为104万元、2579万元。

随着越来越多的企业进入新冠病毒检测市场，市场供给逐渐增加，市场竞争不断加剧。2020年年中以来，中国新冠疫情形势逐步好转，公司POCT诊断试剂的销售单价、毛利率分别由上半年的21.13元/人份、91.06%下降至下半年的10.17元/人份、74.27%。在检测产品盈利下滑的大背景下，相应地，公司上游生物试剂产品的盈利也将受到不利影响。诺唯赞表示，未来随着新冠疫情形势的进一步好转，公司经营业绩可能受到不利影响。

此外，诺唯赞的客户存在重大异常。据注册稿，2020年诺唯赞第一大客户为上海伯杰医疗科技有限公司（下称“上海伯杰”），销售金额为2.77亿元，占17.74%。……