碳中和背景下绿色债券发行定价的影响因素研究

陈 昆 史璐阳 陈海忆

（1.南京审计大学，江苏 南京 211815；2.圣路易斯华盛顿大学，美国 圣路易斯市 63101）

一、引言

近几十年来，我国经济飞速发展，2010 年我国名义GDP 超过日本，成为世界第二大经济体。从1952年到2019年，我国GDP 从679.1亿元增长至986515.2亿元，增长1452 倍；储蓄存量从8.6 亿元增长至431733.4 亿元，增长50201 倍，人民生活质量得到极大提高。然而在全面建成小康社会的同时，资源枯竭、环境恶化等生态问题逐渐凸显，对未来发展形成阻碍。纵观全球，发展中国家经济崛起之路通常伴随着能源高消耗、环境高污染，生态环境问题是需要世界各国共同面对的重大难题。目前，我国的二氧化碳排放量已占全球的1/4以上，低碳环保迫在眉睫，为了实现可持续发展、发展绿色金融、促进资金向环境友好型项目流动，绿色债券应运而生。利用绿色债券促使我国向低碳经济、绿色经济转型，对于解决环境问题具有深远意义。

党中央高度重视绿色金融体系的建立，在党的十九大报告中明确指出，构建市场导向的绿色技术创新体系，发展绿色金融，壮大节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业。2020 年9 月，我国宣布将在2030年之前实现碳达峰，争取2060 年之前实现碳中和。在联合国“2020 气候雄心峰会”上，我国提出到2030年，国内二氧化碳排放量将比2005年下降65%以上。为实现“30·60目标”，预计我国的总绿色投资需求约为139 万亿元。如何添补这一资金缺口将是今后我国需要解决的重大实践问题。

绿色债券能将募集的资金专款专用于绿色投资项目，为其提供长期限、低成本的资金支持，对于丰富绿色投资的种类和渠道，填补绿色投资的缺口具有重要意义。……