高层管理团队的融洽关系能影响研发投入吗?
——基于薪酬管制的视角

刘玉斌 王 晔

1 引 言

“十三五”期间，我国大力促进企业创新，同时全面深化改革取得了重大突破。《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要（草案）》是新时期指导和推进中国经济发展的纲领性文件，“纲要”特别指出，完善技术创新市场导向机制，强化企业创新主体地位；发挥企业家在技术创新中的重要作用，激励企业加大研发投入。国有企业作为经济发展新格局下的主力军和生力军，其经济活动关系国家经济命脉，一直是学术界关注的焦点。因此，企业高层管理团队的关系是否影响研发投入进而影响到实质性创新，国有企业是否会由于薪酬管制的存在而与其他企业有所不同，都是值得探讨的问题。

随着对高管变更的深入研究（Kato和Long，2006［1］；刘青松和肖星，2015［2］），学者开始触及董事长与CEO合作关系的形成，及其与企业财务决策行为影响的研究，已有研究显示董事长与CEO之间的融洽关系显著正向影响公司业绩（张建君和张闫龙，2016［3］）。那么董事长与CEO融洽关系的形成是否因薪酬管制的不同而存在显著差异呢？与非国有企业相比较而言，政府对国有企业高管的薪酬始终进行着管制，这无异于在董事长与CEO因工作经历延长而正常形成融洽关系的过程中增加了一个外部影响因素。目前鲜有文献对薪酬管制与高层管理团队融洽关系形成的影响展开研究，以及这种融洽关系对企业财务决策行为的影响也缺乏足够重视。

维持社会稳定，保障经济发展，国有企业不得已承担起政府应承担的社会责任，而不得不偏离企业价值最大化的基本目标，这也造成了国有企业目标的多样性。……