市场一直在默默奖励忘记账户密码的人

一石二鸟

“基金赚钱、基民不赚钱”，这已经是老生常谈的话题了。现在不光是基金销售机构、投顾机构致力于解决这个问题，基金公司也在想办法。

在2019年，景顺长城基金基于抽样调查数据，发布了《权益类基金投资者调研白皮书》。我当时认真阅读了该白皮书，受益匪浅。只是这份白皮书属于抽样调查，样本容量相对较小。两年后，景顺长城又联合富国和交银施罗德基金，对三家旗下的主动权益类基金客户账户盈利情况做了梳理。这次是对4682万客户账户的盈利情况进行汇总，涉及5亿多笔交易数据，样本容量足够大，形成了研究报告。

我在近期参加了《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》的发布会。会上就围绕如何提高基民获得感，破解“基金赚钱，基民不赚钱”等话题，三家公司的老总也分享了自己的思考。我今天主要是从投资者的角度对这份报告进行解读，希望能对大家有所启示。

基金的收益≠基民的收益，差距到底有多大

基金的收益≠基民的收益，這个基本上是业内的共识了。那么两者的差距到底有多大呢？

按报告统计的数据，过去五年基金平均净值增长率为19.57%（注：报告的数据我理解应为算术平均，非计算复利的年化收益率）。而这五年，基民的年度平均收益率为7.96%（算术平均，同上）。也就是说，基民赚到手的，不到基金净值涨幅的40%。

报告给出的数据让我瞠目结舌。我之前对此有预期，但没有想到会低到这个程度。如果用“转化率”描述的话，基金净值上涨100%，只有40%转化为基民的实际收益。……