小微企业动产融资模式及制度设计初探

田跃林 裴俊萍 赵涛

摘要：小微企业在促进产业结构调整、提高就业率、繁荣经济方面发挥着越来越重要的作用，已成为推动国民经济和社会发展的重要力量。然而，小微企业的发展一直受到融资问题的困扰，资金短缺严重制约了其发展潜力。本文选择XX市小微企业融资现状及存在问题进行分析，结合实际对融资模式进行探讨，并提出相关政策建议。

关键词：小微企业;融资模式

一、XX市小微企业基本情况

截止2020年末，XX市小微企业户数18326户，占全市企业总数的90%以上，同比增长5.10%;从业人员数269825人，同比增长1.67%;营业收入498.64亿元，同比增长5.01%;利润总额19.79亿元，同比增长2.62%;营收利润率4.13%，较上年同期下降0.10%。同期，普惠小微企业贷款余额为207.56亿元，比年初增加20.74亿元，增长11.1%，低于各项贷款增幅1.73个百分点。

二、XX市小微企业融资主要难点及原因分析

（一）主要难点

一是融资成本较高。数据显示，目前XX市银行业金融机构小微企业贷款利率通常在基准利率之上上浮10%-30%，而目前小微企业营收利润率仅4.13%。二是融资渠道狭窄。目前XX市小微企业主要以内部融资和银行贷款为主，而在所获得的贷款中又以短期贷款为主。三是信贷支持力度不足。多数小微企业为租赁经营，可供抵押的自有土地、房屋等产权不足，加之第三方担保规模有限，造成小微企业融资贵的情况。

（二）原因分析

从自身层面看，一是内外源融资能力不足。不动产购置过量，无法应付经营急需资金;二是缺少足够的担保抵押品。据调查，80%以上的小微企业抵押物不足，而银行贷款最主要的方式是抵押担保;三是信息不对称。大部分小微企业内部治理结构缺乏，征信体系不完整，不能充分实现信贷支持。

从银行层面看，一是对小微企业仍存在“惜贷”行为;二是适合小微企业客户的信贷产品依然稀少;三是专营小微金融机构缺位，民间资本和民营企业设立的小微金融机构门槛较高;三是政策性金融机构依然缺位。

从政府层面看，一是资本市场的缺陷。由于资产总额小、管理欠缺规范，根本没有资格争取到上市融资的机会;二是信用担保体系的缺陷。如注册资本到位率低、运转不规范等，难以适应融资担保需求;三是资信调查体系发展缓慢。信息共享机制缺乏、评级市场发展缓慢等问题依然存在。

三、现阶段小微企业动产融资模式及运行机制

（一）小微企业动产融资模式

1.供应链融资模式。这是基于“供应-生产-销售”开展的融资模式，以核心企业为切入点，为其上游的供应商和下游的分销商提供融资的一种模式。主要包括：预付款融资模式、存货质押融资模式、应收账款融资模式。

2.物流企业“1+N”融资模式。以第三方物流企业为融资平台的“1+N”融资模式，其前提是基于抵质押动产的相关产品中监管的要求。在这一过程中，第三方企业不仅代表银行管理和控制抵质押物，還对授信企业的经营活动实施一定程度的现场监测。

3.电商融资模式。是电商参与金融类业务，以电商为服务平台，采用B2B或B2C的模式，为小微企业提供第三方支付、小额贷款等金融业务。

（二）对小微企业动产融资模式运行机制的分析

如上所述，供应链融资模式具有参与主体多样化、风险易控制、融资稳定性、融资外包性、多方共赢的的特点。在供应链中主导者是核心企业，银行不仅为核心企业服务，还需要为上下游企业提供资金。基于这些特点，小微企业获得融资更容易、整体竞争力更强，银行业务空间拓展和资金安全性也提高。但由于供应链融资业务刚刚起步，仍面临交易双方信息不对称、质押物市场价格波动、相关法律还存在种种漏洞和相互矛盾等，依然存在较大信用、市场、法律等潜在风险。

四、完善小微企业动产融资的制度设计及保障措施

第一，自身层面：一是提升供应链动产融资模式整体管理意识。突破单个企业为中心的自我约束，与供应链企业之间形成战略同盟，实现“共赢”;二是优化物流企业“1+N”动产融资模式。物流企业可以通过开发不同行业的物流链，向商业银行推荐不同物流链上的优质小微企业;三是改善电商动产融资模式生态环境。争取地方政府出台电商金融产业政策，推动电商金融对自身动产融资的支持。

第二，金融层面：一是创新金融产品和服务方式。针对小微企业资金需求特性，探索开发新型间接融资模式，采取个性化的金融支持;二是专设普惠金融服务机构。大型银行要向基层延伸普惠金融服务机构网点，股份制银行要探索增设社区支行、小微支行，地方法人机构要坚守服务小微的定位;三是加大续贷支持力度。综合运用年审制贷款、循环贷款、分期偿还本金等方式，确保小微企业贷款增量和余额始终保持“两个不低于”。

第三，政府层面：一是加大财税优惠政策支持力度。提升融资担保公司融资担保占比，适当降低担保费率。以政府采购、财政补贴等方式，降低小微企业融资附加费用支出;二是完善小微企业信用信息共享机制。强化公共信用信息的归集、共享、公开和开发利用;三是强化金融生态环境建设。实施跨部门多层级失信联合惩戒，被政府有关部门列入黑名单的小微企业不得享受优惠政策;四是完善融资担保体系。健全风险补偿机制，填平银行贷款扶持小微企业贷款形成的高风险落差，切实促进小微企业融资有序、安全高效运行。