国际油价对国内天然气溢价的影响分析

吴 韬

（中海油国际贸易有限责任公司，北京 100027）

受世界环境石油资源储备量的影响，近些年来国际石油价格出现了频繁的波动，纵观其历史轨迹，总体上呈现出了明显的上升趋势[1]。作为一项重要的战略物资，石油资源对于各国的经济和社会生活发展都起到至关重要的作用，也正因如此，国际油价的变动带来的影响也是多方面的[2]。为了适应油价变动带来的经济问题，各国积极开发替代资源，并希望通过更加健康环保的动力方式缓解全球环境和气候问题[3]。在此背景下，天然气的价值逐渐受到关注，并且与之相关的技术也实现了快速发展[4]。在油价波动环境下，世界范围内的物价体系以及经济运行状态都会受到直接影响，天然气的交易也不例外。中国作为一个石油净进口国家，对于原油的依赖性相对较高，天然气资源的开发在一定程度上缓解了该问题，且由于我国的石油消耗量较大，自有库存量相对较低，导致天然气的出现受到了广泛的欢迎，并一度带来了天然气行业的迅猛发展[5]。无论是在价格上，还是在应用技术上，都在不断突破原有的历史记录。在石油供求结构的平衡性发展不断变化的大背景下，我国对于石油的进口量呈现出逐年递增的趋势，在经济进入持续快速发展的新周期内，能源的供给量直接关系到其运转的可靠性与稳定性[6]。在动力能源种类多样化发展的市场环境下，国际油价的波动对于国内资源售价的影响表现出了明显的调节作用[7]。天然气作为一个冉冉升起的“新星”，受国际油价的影响更加突出。为了促进国内能源结构的优化改革，避免由于自身缺陷导致对油价波及效应难以实现合理应对，分析二者之间的关系以及影响是十分必要的[8]。

基于此，本文提出国际油价对国内天然气溢价的影响分析这一研究。在对影响国际油价的主要因素以及作用强度进行分析的基础上，研究了天然气溢价在国际油价操控下的变化特征。通过本文的研究，以期为国内能源结构优化调整以及相关技术产业的升级方向带来参考价值。

一、国际油价波动原因分析

在全球技术快速发展的背景下，国际油价的调整已成为各国对自身经济进行宏观调控的重点参考因素[9]。与此同时，石油作为一种不可再生的资源型商品，影响其价格的因素也是多样化的，其中，供求关系、国际政治局势、投机资金的流向都会对油价造成影响[10]。而石油价格的变动又会对相关以能源为动力的工业产生较大的影响，作为石油的重要替代资源之一，天然气溢价受其影响最为明显[11]。为了明确国际油价对国内天然气溢价的影响，分析石油价格与经济发展的关系对于更加深刻地把握石油价格与经济发展之间的规律性具有十分重要的指导意义[12]。在此基础上，以价格为杠杆，研究石油与天然气之间的关系。因此，本文首先分析了影响国际油价的主要因素，并总结为以下几点。

1.供应因素

供应作为影响国际油价的基本面因素之一，无论是从长期、中期还是短期角度分析，其都会对油价产生一定的影响。从长期影响角度分析，由于世界上石油资源的存储量是有限的，作为一种不可再生资源，石油资源总量决定了未来长期内石油的可供给总量，而这种总量是以相对动态的形式变化的，其具体的产出量不仅受开采工作的进展影响，同时也受开采不同时期的分布影响。其中表1为近20年全球石油产量变化情况。

表1 近20年世界石油产量统计表

从表1中可以看出，石油的产量变化是非规律性的这也直接导致市场难以实现对其的准确预测，对其价格的判断缺乏可靠依据。

从中期影响角度分析，石油产量的动态变化会直接影响石油的供应量，导致供需关系之间的平衡发生改变；从短期影响角度分析因素，石油资源的库存会对油价产生自主调节作用，不同时期石油的产出以及需求量存在差异，当供应量远远小于需求量时，石油的价格会与供应量远远大于需求量时的价格之间产生明显的落差，库存就是利用该特点实现盈利，因此，库存面对价格波动而作出调整的时间更短，但也是影响油价的关键因素之一。

2.需求因素

在消费市场中，无论是产品和资源，其价格都是由供需关系决定的，因此，除了供应因素外，影响国际油价的另一个关键因素就是石油资源的消费量，也就是供需关系中的需求。但是从整体油价的变动构成上分析，需求对于油价波动的影响低于供应量。这是因为一方面石油需求的弹性相对较小，使用石油的设备成本较高，因此，一旦投资购买，基本不会因为油价的变动而出现使用程度的调节[13]；另一方面石油作为一种成本较高的资源，一般消费者购买大量石油产品用作存储的可能性较低，同时其对存储环境的要求也限制非专业企业无法获得大量储备权。在此背景下，石油在需求角度的变化不会在短期内出现明显波动。表2是近20年世界石油消费与油价的变化趋势。。

表2 近20年世界石油消费量与油价变化统计表

从表2中可以看出，石油资源的需求是以相对稳态的形式逐步增长的，而石油价格的变化趋势更加明显，这也证实了上文中对石油需求量对价格影响的分析结果。

二、国际油价对国内天然气溢价影响分析

天然气作为石油最主要的替代资源之一，近些年已经逐渐成为国内资源市场上的“宠儿”，并且受相关技术及产品设备的研发不断推进，其应用范围也呈现出了明显的扩大趋势。在此背景下，国内天然气溢价也逐渐提高，并借助其在储备以及价格方面对比石油资源表现出的优势，短期内的溢价趋势相对明显且幅度较高。本质上，天然气是石油的替代品，因此，其主观上仍然受石油价格的调控作用明显。上文分析了影响石油价格的主要因素，因此其也同样会作用于天然气的价格波动上，天然气又受石油市场的影响。基于此，本文分析了国际油价对国内天然气溢价的影响，具体包括以下几个方面。

1.国际油价对国内天然气溢价影响的理论分析

现阶段，国际上的天然气市场可以分为三个区域，分别是欧洲区域、北美区域以及亚洲区域。我国作为亚洲区域最大的天然气市场，其定价方式受国际油价影响主要表现为定价方式。在定价方式上，国内天然气定价方式与国际油价直接挂钩，石油的供需关系出现失衡时，势必会导致国际油价的波动，作为其替代产品的天然气价格会随着油价波动，并且这种波动是以相反的方式存在的，当国际油价下降，国内对于石油的使用量会增加，同样地天然气的用量会下降，这就直接导致天然气的供需关系发展出“供大于求”的态势，对应地，天然气价格也会随之下调，溢价也就随之下降。相反地，一旦国际油价上调，国内对其的使用量降低，对于天然气的需求增加，天然气的供需关系发展出“需大于供”的态势，价格自然就会上升，溢价也会随之提高。不仅如此，通过分析影响国际油价的因素不难看出，油价的上升是因为“需大于供”，作为石油的主要替代资源，对其的需求量也会增加，这也在一定程度上增加了天然气的溢价。由此不难看出，国际油价对国内天然气溢价的影响主要是通过改变天然气资源需求量实现的。

2.国际油价对国内天然气溢价影响的现实分析

在经历了第一次石油危机后，国内的公用事业公司开始关注能源资源的竞争，并积极执行了关于天然气的采购计划，与印度尼西亚等石油大国先后签订了采购合同，在不断推进采购进程的过程中，石油产出国家逐渐形成了以官方原油价格为基础的采购定价标准。这也在一定程度上促进了石油资源在全球范围内的流动。随着国内对于石油资源的进口量逐渐增大，直接导致国内的石油消费表现出疲态，天然气资源的开发与应用也是在该阶段逐渐兴起的。在合约进口价格长期居高不下的环境下，天然气市场实现了爆发式发展，天然气用户的猛增导致国内原本的天然气市场无法满足其需求，使得资源与需求之间出现了明显的不平衡，进而促使溢价大幅提升。但随着天然气相关技术的发展，其产量在短时间内实现了快速增长，这一技术上的突破使得全球天然气贸易关系都发生了翻天覆地的变化。因为在某种程度上，北美天然气价格与欧洲、亚洲天然气价格之间是以互相作用、互相影响的关系存在的。这种由量变引发的天然气市场大地震导致国内的天然气资源储备逐渐饱和，由此产生的内生性问题使得天然气的溢价逐渐回落。这种现象也表明了天然气溢价的调控本质上也是由供需关系决定的，国际油价对其的影响主要是从“需”的角度实现的。

三、降低国内天然气溢价的建议

1.实现天然气进口路线多样化

在油价处于稳定回声时期或较高价位时期，考虑强化对美国的天然气贸易。同时，对国家内外资源的开发利用进行强化，促进资源保障能力的增强。亚洲国家在欧洲时长减弱天然气需求的情况下可以以此为契机，将谈判能力提升。天然气的发展潜力巨大，天然气贸易在未来会逐渐占据主导地位，全球天然气市场也极有可能向整合转变，国际天然气贸易市场会向更加灵活的市场信号体系转变，将一直以来单一长期双边合同的体系逐渐摒弃。

2.将天然气交易中心建立起来

长期以来，美国天然气市场对交易中心定价进行了应用，市场供需现状在极大程度上决定着天然气价格，将天然气价值即时反映出来，从而将经济危机、油价波动等因素直接影响天然气价格的风险降低，最终将天然气进口系统风险降低。在中国、韩国等将成熟的亚太天然气交易市场建立起来，促进天然气定价基准体系的形成、进口价格话语权的增强、亚洲天然气溢价的降低。

3.亚洲区域天然气市场一体化

油价在极大程度上决定着亚洲天然气价格，市场基本面是次要因素，建议通过将区域具体基本面更好地反映出来，经交易中心等对亚洲基准价格进行发展，更有效地分配天然气资源。中国、日本等亚洲国家应该将密切的合作关系建立起来，从而促进全球液化天然气市场采购与议价能力的提升。

四、结语

国内天然气价格变化在能源需求基数和定价方式的双重影响下，溢价上升幅度受油价波动的影响更加明显，这也是导致国内天然气溢价持续走高的关键因素之一。本文通过分析国际油价的变化机制，得出了供需关系与能源资源价格之间的关系，也由此得出结论，国际油价波动对国内天然气溢价具有显著影响，这对国内能源结构优化调整都具有重要的启示作用。我国作为天然气资源消费大国，对天然气溢价的调控与国民经济的发展密切相关。结合上文的研究结果，在未来的能源管理中，可以重点从以下几个方面作出调整。

首先，要改变传统单一的天然气进口方式，多样化进口路线。通过这样的方式加大国内天然气市场的资源储备量，以更加多元化的价格缓冲单一高价资源对市场的冲击，当油价处于较高阶段或是回升时期时，也可以在更长的周期内消化由此带来的天然气溢价空间。不仅如此，在积极开拓天然气的采购渠道同时，不断提高自身的天然气资源开发利用能力也是必不可少的，一方面，其可以切实增强对资源的保障能力，降低国内对在欧洲天然气市场的依赖程度，提高在采购交易中的谈判能力，最大限度降低采购成本，进而从根源上实现对天然气溢价的管控。另一方面，要尽快建立自主天然气交易中心，使天然气价格回归到由市场供需现状决定的本质上，只有这样，天然气的价格才能够真实反映天然气本身的价值。通过这样的方式，也可降低油价波动对天然气价格带来的影响。