内蒙古新舜工贸有限责任公司融资问题探析

张亚群

一、引言

内蒙古新舜工贸有限责任公司建于2005年，公司经营范围主要以煤炭为主，并以仓储、物流、运输、销售为一体的企业。内蒙古新舜工贸有限责任公司外部筹集资金方式长期以来一直以银行贷款融资为主，现任董事长兼总经理个人投资占63%的控股，职工集资所持股权占37%。另外，公司采取了高回报分红向社会招股募集资金的方式，不但为公司获得了继续发展的资金，也为公司赢得了良好的企业声誉，创造了较好的外部融资环境。所谓内源融资，是指依靠公司自身净财富的积累来满足投资需求。内源融资是企业内部挖掘潜力，是对公司原有闲置资产的利用，不涉及公司资金的所有权、控制权的变更和转移，公司不必对外付出任何代价，也不需要还本付息，是一种低成本、高收益的融资方式，是公司生存与发展不可或缺的重要组成部分。

二、内蒙古新舜工贸有限责任公司融资存在的问题

随着内蒙古新舜工贸有限责任公司发展战略的制定和实施，截至2010年底，企业新上项目资金需求20.63亿元，现在从银行只获得了贷款448万元，银行资金向“大城市、大企业、大项目”集中的趋势十分明显。公司未分配利润10.08亿元，少部分用于分配股利，大部分能用于投资，资金缺口10亿元左右，需从其他渠道解决。公司资源扩张和项目建设必然产生巨大的资金需求。当前，制约内蒙古新舜工贸有限责任公司项目融资的一个突出问题就是没有批准手续齐全的新项目，无法及时取得银行项目贷款。因此，截至2010年底集团公司的融资渠道基本上仅限于银行流动资金借款，“短贷长用”的筹资风险较大，也不利于降低筹资成本，不利于合理债务资金结构的建立。

1.从银行借款融资难度加大；一是贷款都要经省行审批。各银行对外放贷收紧，大部分银行放贷规模上收到省行，任何一笔贷款都要经省行审批，且规模基本上没有保证；二是银行热衷推销贷款的情形不再有，即便是主动与银行申请贷款，银行跑办的难度也相当大。三是银行贷款空间的缩小。

2.银行借款融资成本较高；在市场资金极度匮乏的情况下，煤炭企业这种风险较高的企业融资成本高昂。2010年内蒙古新舜工贸有限责任公司总结报告中称：2010年下半年中获得银行贷款的利息支出同比增长47.4%，增幅同比提高27.6个百分点，融资成本上升40%—50%，企业根本就没法承受，贷来的钱只能购买原料，大部分利润都要拿去还贷，坏账也会增加，不利于企业的可持续发展。

三、内蒙古新舜工贸有限责任公司融资问题的建议

融资作为内蒙古新舜工贸有限责任公司筹集资金的重要组成部分，进一步从内部优化内蒙古新舜工贸有限责任公司融资策略可以从以下几个方面着手。

对于内蒙古新舜工贸有限责任公司来说，要提高自己的融资能力，就必须以自身实力改变商业银行眼中资信差、风险大的观点，吸引其主动放贷。首要的问题在于跳出家族式管理的局限，规范内部管理。目前，国家产业政策和货币信贷政策都将扶持产业升级换代作为信贷投放重点。作为煤炭企业的内蒙古新舜工贸有限责任公司要想获得贷款支持，就必须加快产业升级的步伐。为此，需要加大科技投入，大胆进行技术创新，及时调整自身的发展战略。这样才能增强银行对中小企业贷款的可能性。

首先，要开拓内源性融资，学会挖掘内部的融资能力。在当前的融资体质下，内源性融资由于成本小、可行性强，并且不会发生资金链的断裂危机，在很大程度上仍然是内蒙古新舜工贸有限责任公司非常重要、甚至是主要的融资方式。中小企业可以采取多样化的内源性融资措施如：变卖资产，这种方式不仅速度快，适应性强，而且使用得当还有利于企业经营结构和资金配置向高效益方向转换；利用应收账款抵押和让受融资；适当出售企业股份，吸纳新资本融资；职工持股集资等等。

其次，要广结外源，拓展融资空间。外源性融资对企业快速、规模发展意义重大。近年来，我国金融市场发展较快，有不少适合中小企业融资的外部渠道。想租赁融资、票据贴现等不少融资方式有待认识、使用。

最后，要有放眼全球的眼光和勇气，充分利用国际资源融资。有实力的企业完全可以把目光投向广阔的国际资本市场。

为适应扩大再生产的需要，内蒙古新舜工贸有限责任公司融资更倾向于通过外源融资。外源融资是企业借助于外力来经营产品，融资成本较高，但可以克服内源融资中资金规模的限制。能改进外源融资外部环境的对象涉及政府部门、中介机构和金融机构。

内蒙古新舜工贸有限责任公司应该充分利用短期融资券、股票、债券等融资工具，优化企业结构。今年来，国家加大了建设资本市场的力度，中央银行也大力推动直接融资的发展。2005年5月27日有5家公司发行了总额为109亿元短期融资券，这5家公司的行业背景及募集资金的投向，几乎都与“煤电油运”等能源产业相关，这是资源型产业开拓创新的融资渠道的契机。因此，内蒙古新舜工贸有限责任公司应该抓住这个机遇，通过企业短期融资券，解决企业流动资金压力。同时，企业可充分利用“国内”和“国际”证券市场作为长期融资平台，以获得强大的资金支持，实现企业的跳跃式发展。

随着保险投资渠道的逐步开放，对国计民生有重大影响的煤炭行业必将成为保险业的投资重点之一。煤炭工业是资本密集型产业，发展煤炭工业需要巨额长期资金。保险资金具有长期性和稳定性的特点，十分适合投资周期较长的能源项目。同时鼓励煤炭企业积极参与到保险业的发展中来，在分享保险业快速发展成果的同时为中国保险市场发展贡献一份力量。同时，保险业和煤炭企业的战略合作后，保险业可以为内蒙古新舜工贸有限责任公司的职工提供养老保险和责任赔偿保障，从而可以提高了内蒙古新舜工贸有限责任公司的可持续发展水平，有利于内蒙古新舜工贸有限责任公司的融资。

四、结论

针对内蒙古新舜工贸有限责任公司融资中存在的问题，做出了一些相应的对策：建立区域性开发金融机构，发挥区域开发性金融的桥梁和纽带作用，实现政府对市场的引导；政府应为中小煤炭企业搭建直接融资的平台，充分利用短期融资券、股票、债券等融资工具，优化企业结构；加快煤炭保险发展，加强保险业与煤炭业的战略合作，提高内蒙古新舜工贸有限责任公司的风险管理水平和煤炭安全生产。

[1]内蒙古新舜工贸有限责任公司2010年年终总结.

[2]内蒙古新舜工贸有限责任公司2009年会议报告.

[3]2010煤炭企业管理现代化创新成果集，2011.4内蒙古新舜工贸有限责任公司.

[4]林中.资产证券化-煤炭企业融资新方式[J].会计之友，2007年，第4期：学报.2008（02）.