基于产业转移背景的中小企业供应链融资研究

谢茂康

(湖南环境生物职业技术学院，湖南 衡阳 421005)



基于产业转移背景的中小企业供应链融资研究

谢茂康

(湖南环境生物职业技术学院，湖南 衡阳 421005)

随着产业转移深入推进，逐渐呈现产业链式的趋势与特征。与此同时，产业链中众多围绕核心企业做加工配套的中小企业由于弱势地位只能采取赊销模式。而且，随着应收账款账期不断延长，流动资金日益短缺。并且由于不动产等抵押物缺乏很难从银行贷款。

产业转移；产业链；供应链；应收账款；融资

一、产业转移的现状

(一)产业转移的背景

生产要素合理的流动与调整，产业有序的转移，既是市场经济的内在要求，又是世界经济一体化的必然趋势。

国际上18世纪末，英国完成产业革命以后，凭借技术优势，同时为寻求市场，开始向欧洲和美国进行产业转移。由此，也拉开了国际产业转移的序幕。自18世纪末以来，世界范围内国际产业经历了四次大的转移浪潮。借助国际产业转移的契机，美、日、欧等资本主义国家则迅速发展和强大。当前，国际产业仍然在全世界范围内合理有序的流动和转移，不过呈现出新特点和趋势。

而在国内，由于2008年以来的世界金融危机的影响以及国家经济结构调整的战略部署，国际发达国家及沿海发达地区部分企业、产业逐步向内陆中西部地区转移。通过产业转移，促进了承接地区生产要素的集聚，加速了资本积累，助推产业转型升级，提升了国民经济快速发展。以湘南承接产业转移示范区永州市为例，据不完全统计，进几年来，承接产业转移共为该市提供的GDP贡献率为40%、财政收入递增50%、固定资产投资增速为60%的和城镇就业率增长80%[1]。而西部省份四川成都2013年承接国内产业转移投资实际到位3370亿元，同比增长36%。外资实际到位112亿美元，同比增长31%[2]。

(二)产业转移的趋势

当前，伴随国际国内产业转移仍在持续推进与深化，各承接地区面临经济增长，调结构的国家宏观调控以及兄弟省市招商引资竞争的双重压力，为此相应的招商引资和承接产业转移的政策与措施也悄然在改变和完善。

相对过去传统的那种不计成本，“眉毛胡子一把抓”，“抓到篮子就是菜”，一味追求数量的招商引资，承接产业模式不同。现在，各级政府的思路在转变，认为承接产业转移不是“为了好看”，最重要的是“好吃”，即在承接产业转移中更注重质量和效益。由产业招商向产业链招商转变，即针对重点产业实施补链、建链和强链，形成产业群。以及面向世界500强，国内100强龙头企业定向招商，充分发挥核心企业辐射、引领作用，产生集聚效应[3]。

(三)产业链式转移的特点

与园林绿化中大树带土移栽相类似，承接产业转移也有“移大树”模式，即通过“引入一个，带动一片”，以龙头(骨干)企业为核心，集聚上下游若干中小企业，形成配套优势，建立起产业链条。

产业转移采用“移大树”的链式模式，有利于适应上下游产业关联发展的内在需要，实现资源共享。同时也有利于通过加快库存资金周转，提高订单响应速度，从而大幅降低采购等运营成本。有利于进一步拓展上下游产业发展空间，实现产业联动发展，形成产业群，以利于提高企业核心竞争力和可持续发展。

从机制角度而言，产业链转移将政府“看得见的手”和市场“看不见的手”这两只“手”有效地结合，充分发挥市场对资源配置基础性和决定性作用。从而促进产业转移有序高效的开展，推动产业经济可持续发展。

以广东佛山市承接汽车产业转移为例。当年，该市引进一汽大众整车转移项目，由此带来35家大众汽车核心零部件配套企业及一大批下游配套销售商，当年产值210亿元，产业链总产值达3000亿元。也由此形成从普通用品到关键零部件再到整车的产业链，一跃成为华南第二大汽车城[4]。

二、中小企业融资现状

综上所述，我国产业转移仍在持续推进，并渐次进入新的阶段，呈现新的特点与趋势。产业转移，在推动承接地经济发展的同时，也催生了大量的金融需求。包括工业园区基础设施建设，企业固定资产贷款以及流动资金贷款等各方面的金融需求。显然，工业园区基建的投融资归口地方政府负责，在此不再赘述。下面着重探讨产业转移中配套企业的融资。

(一)中小企业定义及地位

企业的资金需求与其规模直接关联。工业和信息化部、国家统计局等四部委于2011年制订和发布了新版的《中小企业划型标准》。新标准覆盖面广，划分细致，真实反映中小企业经济运行状况，有利于对中小企业的分类统计管理，也有利于明确重点，增强政策的针对性和时效性。

以工业企业为例，新标准规定从业人员1000人以下或营业收入40000万元以下的为中小微型企业。在当中，从业人员300人以上少于1000人且营业收入2000万元以上的为中型企业；从业人员20人以上不足300人，且营业收入300万元以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入300万元以下的为微型企业。

广大中小企业是我国经济重要组成部分。据不完全统计，截止到2013年底我国企业总数约为1500多万户，其中中小企业约1400多万，再加上个体工商户则总数占比达90%以上。纳税贡献率为60%以上。不仅如此，还提供了近70%以上的就业岗位。

(二)中小企业资金需求量大

众所周知，资金是企业的血液。而随着产业转移的推进，中小企业不断的发展，金融需求也越来越大。为此，有关机构在2012年根据我国中小企业现有的贷款余额及满足度，同时假设未来五年维持目前的银行贷款比例占整体融资比例86%，可以预测2017年我国中小企业融资需求为19.44万亿元[5]。

图1 2013-2017年我国中小企业融资需求预测(单位：万亿元)资料来源：

(三)中小企业融资难

虽然经各级政府的强力推动，银行等金融机构的积极支持。但是，受利润、成本等方面的影响，银行特别是四大国有银行等机构把资金重点投放大中型企业。大多数中小企业融资难，融资贵，具体表现：

1.中小企业授信面小，额度低，规模有限，资金需求的缺口大

以湖南省临湘市为例，2015年1-7月，该市金融机构为27户中小企业发放贷款2.33亿元，占全市中小企业总数的6%，占全市中小企业贷款需求额的19%。同时，累计获得银行贷款的中小企业有81户，占全市中小企业总数的18.8%，累计发放贷款总额6.6亿元，占全市中小企业贷款需求额的14.6%[6]。

再进一步具体分析其中的授信结构，以上述已经获得授信的11户中小企业为例，授信总额1.9635亿元。其中信用联社授信5户，金额2600万元，农业银行授信1户，金额8000万元，农业发展银行授信1户，金额535万元，建设银行授信4户，金额8500万元[7]。

与此同时，广东深圳市政府关于该市中小企业融资的调查报告也显示，中小微企业融资难问题突出。据有关机构测算，全市中小企业融资总额约为1.45万亿元，而通过各种方式和途径可以获得融资总额为8363.8亿元，资金缺口仍有6136.2亿元，比例为43%[8]。

2.融资渠道狭窄

虽然当前中小企业融资有担保、票据集合甚至上市等多种方式和途径。但是，综合比较成本、费用、时间等因素，中小企业基本上还是通过银行贷款这单一渠道进行间接融资。据有关机构调查显示，国有银行和股份制银行贷款是目前中小企业主要融资渠道，占85%以上。另外，从授信银行总体结构来看，四大国有银行占比43%；股份制银行比例为29%；而地方银行占比22%[9]。

3.融资成本高

相比较而言，中小企业由于贷款余额低，规模小。因此，在贷款利率方面基本上享受不到银行方面提供的优惠与折扣。另外还需承担一定的浮动利息。初略估算，基准利率加上浮利率(国有商业银行可上浮30%，信用社可上浮230%)以及授信时的审计费用、担保费用、评估费用、财产保险费用、公证费用、价格调节基金、资料费用等各种项目，中小企业的融资成本高达11%以上，平均比大企业高出了3-4个百分点[10]。

三、供应链融资的探讨

(一)背景

供应链融资通过“巧用核心企业信用，盘活企业存货，用活应收账款”等特点，破解中小企业“信用低，周转资金小，应收账款回笼慢，贷款担保难”的融资障碍，进而推动中小企业的融资的进度。

表1 湖南A企业资产构成表 单位：元

数据来源：衡阳市中小企业供应链融资调查问卷整理

综上所述，中小企业融资难有两个很重要方面的原因，一是由于规模小，土地与厂房都是租赁，缺乏不动产等抵押物；二是大企业拖欠的货款即大量的应收账款造成的流动资金压力。据不完全统计，我国当前约有80%的中小企业尤其是小微企业采取的是赊销模式，从而应收账款占流动资金的比例在50%以上。2012年，1334户中小企业应收账款总额为4319亿元，平均每户为3.24亿元[11]。

而实地调查也进一步印证了上述结论。我们曾对湖南衡阳市的中小企业融资进行了抽样调查，下表以A企业为例。从样本企业资产结构可知，固定资产规模普遍偏小，流动资产比重偏高。进一步分析，而流动资产中又以应收账款等资产居多。平均占比50—60%，高的达70%，低的也有30%。而这恰恰为应收账款融资提供良好的契机和载体[12]。

(二)定义

供应链融资是指供应链上下游的中小企业基于供应链条与核心企业的交易业务，并借助核心企业的优质信用而获得银行等机构授信的融资方式。从银行角度而言，供应链融资是指银行利用有关平台对供应链中物流、资金流、信息流进行有效整合与管理，为供应链各个节点企业提供授信服务。

供应链融资改变了传统融资对于企业财务信息严格要求。同时，改变了银行与单个企业一对一的限制，置于供应链的整体框架，提供金融便利。既缓解了中小企业融资难的困扰，又创新了银行的授信产品与业务。在当前解决中小企业特别是围绕核心企业做配套的中小企业融资难的方面上显示出独特的魅力。

传统融资模式中银行与供应链成员的关系

图2 传统融资和供应链融资模式中银行与供应链成员的关系资料来源：中国资金管理者沙龙(CTS)

(三)特点

与传统的信贷模式不同，供应链融资提供了一种稀缺信贷资源高效的配置方式。但是作为金融业务，它本质上又是一种信贷行为，必然伴随风险。然而，它在风险控制技术和营销模式方面却有着独特性和创新性。并且这种融资模式也确实为融资企业带来一定的方便。不过，总的来说供应链融资真正的特色和关键主要体现在以下两个方面：

1.核心企业信用捆绑技术

供应链融资的关键在于借助核心企业的信用捆绑提升中小企业的授信信用等级。通过对供应链分析可知，核心企业在日常交易中往往居于优势地位，且又习惯于凭借财大气粗自傲，向供应链上游供应商赊销，向下游销售商压货，将流动资金的压力转嫁给广大的弱势中小企业。这也是导致中小企业资金短缺的一个重要原因。另外，一般情况下，中小企业由于自身规模小，信用等级低，缺乏抵押物等原因，很难得到银行的授信，银行也不愿意雪中送炭。相反，那些规模较大、实力雄厚、信用良好的核心企业资金都很充足，但银行等金融机构却青睐有加，更愿意锦上添花。

而实施供应链融资的模式，则将中小企业的融资压力巧妙地转化为动力。一方面，中小企业可以借助其与核心企业的关联交易，增强其授信支持资产的自偿性，从而获得与银行合作的机会与渠道。另一方面，在供应链融资的实务中，银行等金融机构为了降低包括信用在内等各种风险，通常要求核心企业承诺回购质押货物以及承诺到期付款等条款，实质是为链条上融资中小企业提供了信用担保。

这样，将核心企业吸引和动员到供应链融资当中来，并利用其优势地位，良好的信用等级为上下游需要融资的中小企业提供风险担保，从而提升融资企业的信用等级，支持节点中小企业获得银行贷款。

总之，通过借助核心企业的信用捆绑技术，不仅让核心企业参与到融资过程，为融资企业提供信用担保，同时还可以对供应链融资业务的起监管作用。

2.还款自偿性

供应链融资另一大特色在于还款的自偿性，即引导小企业将销售收入直接用于偿还授信。在融资实务中，银行等机构借助电子交易的网络平台，并通过操作模式设置，引导供应链企业依身份按照电子平台所设置的路径实施交易，同时触发贷款交易的“按钮”，以保证银行还款的自偿性。

(四)供应链融资的应用

1.原理

供应链融资是指在价值链理论的基础上，银行通过审查整条供应链，基于对供应链管理程度和核心企业的实力以及信用的掌握，在风险得到控制的前提下，对其核心企业和上下游多个企业提供灵活运用金融产品和服务，为整个供应链提供流动资金支持。下图为中国建设银行基于供应链融资所开发的产品。

图3 建设银行衡阳分行供应链融资框架资料来源：中国建设银行公司业务部授信产品管理处

2.模式与流程

在供应链融资模式上，深圳发展银行率先提出“1+N”模式，其中“1”是指供应链中的核心企业，“N”是指供应链上下游的中小企业即核心企业的供应商和销售商。这一模式的逻辑在于利用“1”(核心企业)与供应链节点其他成员企业的交易和利益关联以及其在供应链中的强势地位，导入“1”(核心企业)的优质信用对“N”(中小企业)提供金融服务。它是围绕核心企业“横到边，竖到底”的链条式营销模式。

随后，其他银行开发了众多的供应链融资产品，像广东发展银行的“物流银行”，招商银行“电子供应链金融”等。并且也同步采用具有自身特色的营销模式，如广东发展银行的“1+N+M”的融资模式。虽然名称不一，但是原理和逻辑都是相同的。下图以衡阳鸿宇机械制造有限公司的应收账款保理业务为例说明供应链融资的流程。

图4 衡阳鸿宇机械制造有限公司应收账款保理业务流程

说明：

①衡阳鸿宇机械制造有限公司(以下简称鸿宇机械)与衡阳华菱钢管有限公司(以下简称衡阳钢管厂)签订购销合同；

②鸿宇机械发货、送货，衡阳钢管厂验收货物并在货单上签字确认；

③衡阳钢管厂依据送货单明细在系统中生成电子单据，并送至鸿宇机械和民生银行；

④鸿宇机械收到电子货单或开出增值税发票并将之交给民生银行，同时根据应收账款转让协议向民生银行申请保理出账(且在增值税发票备注栏里注明应收账款债权转让事项)

⑤民生银行在中国人民银行征信中心“中登系统”将债权转让事项进行登记公示；

⑥民生银行根据衡阳钢管厂发送的电子单据和鸿宇机械交来的增值税发票，确定、核实应收账款的具体金额后，将发票送达衡阳钢管厂；

⑦民生银行根据核实的应收账款金融放款给鸿宇机械；

⑧衡阳钢管厂按合同和协议规定付款到鸿宇机械在民生银行的付款账号，偿还保理授信余额。

3.供应链融资的不足与完善——以应收账款融资为例

(1)应收账款融资发展的瓶颈

从理论上来说，应收账款融资有利于盘活中小企业存量资产，缓解融资难；同时也有利于核心企业、银行降低风险，降低成本，形成多赢的局面。但是，这种融资模式在具体的实践操作及落地情况却并不理想，存在市场认可度不够、使用率低等问题.

根据中国人民银行征信中心统计，2014-2015年支持融资的应收账款占全社会账款存量的比重低于20%。各省市在融资实务中也遭遇了类似的瓶颈。据报道，截至2015年3月31日，山西省应收账款融资服务平台成交笔数仅有3笔，成交金额2190万元[13]。而在北京同样也遭遇了“尴尬”，据有关媒体的记者调查，北京市农业银行、中信银行、北京银行等几家银行表示截至2015年尚未开展或是没有完成一笔应收账款融资。只有浦发银行某支行尽管已经开展了应收账款融资业务。但是，一年实际审批也不超过5户[14]。

那么，究竟是什么原因造成了应收账款融资等供应链融资方发展式前景宽广，但是落地推广却不尽人意呢？

(2)原因分析

①核心企业缺乏积极性，参与度不高。

上下游的中小企业借助核心企业担保获得授信，并投入到经营，从而增加营业收入，获得的是直接效益。但核心企业从中获得的是间接效益，不像中小企业那样明确。而企业的目标是为了利润最大化。所以，核心企业对此积极性不高[15]。

②银行对应收账款债权人债务人的信息不对称，信用情况了解不充分。

应收账款作为质押品银行需要综合评估出质人及债务人双方的资信。目前而言，还存在一定的难度[16]。

③应收账款的确认困难。

中小企业由于财务不规范，因此在融资操作过程中银行对应收账款的确认十分困难。另外，中小企业需要将应收账款权转让给银行也需要核心企业的确认和承诺。但是核心企业由于上述第一条的原因，不太愿意配合从而造成确认难，质押转让通知送达难[17]。

④小微企业参与度低。

与核心企业参与度低的原因不同，广大的小微企业为核心企业配套，经常面临结算、验收周期长，账期无法确定，拖欠货款等现象与问题，无法运用应收账款融资。

(3)应收账款融资的完善

①出台相关措施对股份制商业银行进行引导，增加其参与该项业务的积极性；推动供应链上的核心企业和银行机构的积极参与.[18]

②加大对中国人民银行征信中心应收账款融资服务平台的宣传推广力度，积极接触产业链条中的核心企业，以此为突破口来进一步扩大应收账款融资规模[19]。

③完善配套的法律制度，完善风险评价体系，细化有关规定，也是必要的步骤。

④中国人民银行征信中心加强对应收账款融资企业履约信息等关键内容的采集工作，为银行等金融机构的授信提供参照[20]。

[1] 孙存准，永州市承接产业转移三年工作总结[N].永州日报2014-11-27(01).

[2] 尹婷婷，成都市招商引资的举措之变 从产业招商到产业链招商[N].成都日报，2014-03-23 .

[3] [4]王亚亮，代进，产业链招商制定“作战路线图”[N].佛山日报，2012-03-12.

[5] 高建初，我国中小企业的生存状况与发展趋势[EB/OL]，中国衡器网http：//www.weighment.com/newsletter/year2014/m6/2196.asp.

[6] 李玲，中小企业融资需求难 多地试水“金融仓储”[EB/OL]，http：//www.qianzhan.com/analyst/detail/220/131209-cd58cfd7.html.

[7] [8][10]临湘市政协法制群团委，关于我市中小企业融资情况的调查报告[EB/OL]，http：//www.linxiang.gov.cn/Item/5329.aspx，2009年10月19日.

[9] 张玮，中小企业融资缺口超6000亿[N].南方日报，2013年6月18日(A01).

[11] [13][17]锦年，应收账款融资遇冷 专家：小企业应学会造血[N].财会信报，2015-05-25.

[12] 李思明，肖忠意，产业转移背景下我国商业银行的发展对策[N].光明日报，2014年10月22日(16).

[14] [15][16][18][19][20]李紫宸，千万中小企业遇融资痛点，应收账款能否破解困局？[N].经济观察报，2016-04-28.

本文系湖南省教育厅科学研究项目“金融改革与创新研究—以小微企业互联网小额信贷为例”(编号13C245)阶段性研究成果。

而当前新兴的供应链融资，特别是应收账款融资借助信用捆绑技术和还款自偿性巧妙的将配套企业的融资压力转化为动力。不过，尽管供应链融资有着诸多的优势和便利。但是，目前在推广和应用过程中仍存在瓶颈，还需要进一步完善和改进。