浅析施工企业应收账款汇率波动风险管控

刘一鸣

摘 要 伴随“一带一路”的实施及我国经济日益快速增长，中国施工企业的对外承包工程越来越多，由此形成了大量的应收账款。这些应收账款相当大的份额是以外币进行结算，为此伴随着应收账款的汇率波动风险，对此应采取积极有效的风险管控措施进行应对。

关键词 应收账款 汇率波动风险

一、前言

“一带一路”倡议是2017年实体经济最值得期待的亮点。截至2016年，中国同“一带一路”沿线国家贸易总额超过3万亿美元。中国企业已经在20多个国家建设56个经贸合作区，所涉及对外承包工程的中国企业也由之形成了大量的应收账款。企业应高度重视应收账款外汇的管理，减少其风险的产生，以此确保企业发展的高效性与安全性。基于此，本文以应收账款汇率波动风险管控为研究对象，对风险管控进行简单论述，希望能够为广大企业采取有效措施规避生产经营风险提供一定的理论借鉴。

二、汇率波动风险对施工企业应收账款的影响

汇率波动风险主要包括交易风险、会计风险以及经济风险。其中经济风险对企业的影响最大，所谓“经济风险”，就是外汇汇率的非预期变化引起企业的未来收益发生变化，从而引起企业的一些潜在风险。[1]

第一，汇率波动对施工企业承揽的海外项目投标报价、工程成本价格、营业收入、营业利润会产生直接影响。施工企业完成的工程量是项目收入确认的依据，工程量的结算货币一般是当地货币、美元、合同约定的其他货币或者是前三者的组合。工程项目的建设周期较长、计量和计算都是分期进行，结算货币汇率波动的不确定性使得汇率波动对项目收入产生影响。

第二，施工企业的工程成本主要为人工、机械成本、材料等。如果外国当地货币贬值，就会在一定程度上提高在我国国内采购材料、设备的成本，从而转向在外国当地进货，进而失去施工企业原有的进货资源和成本优势，使施工成本明显增加。国际化采购和不同成本计算货币的选择，不同的施工方案、采购方案、支付条款都会对使用不同币种结算的成本费用产生影响。

第三，在编制统一财务报表时，需将其以外币计量的资产、负债、收入和费用折算成人民币，一旦汇率剧烈波动，就会给企业造成很大的损益影响，使收入和收益大幅变化。海外项目往往需要从中国境内进行物资、设备等采购，同时项目的利润也会通过外币回款回流，当外国当地货币贬值时，外币对人民币兑换的数额就会降低，从而使企业的资金收益同步降低。

三、针对应收账款汇率波动风险的管控策略

（一）建立外汇风险处理体系，统一管控企业内部的汇率变动风险

在企业内部，应形成强有力的专家组为支撑，项目财务人员为信息提供和具体执行者的外汇风险控制体系。海外工程项目部应充分发挥主观能动性，勤钻研、多反馈，积极监控项目所在国的市场状况、经济发展情况、政治局势、法律法规变动情况。通过海外项目部的反映，企业的专家组和风险管理委员会针对项目反馈的情况，及时分析，判断汇率风险的变动情况。

（二）密切关注国内外汇率政策，在投标报价、合同谈判阶段做好准备工作

海外工程项目经济风险的规避效果很大程度取决于施工企业对未来汇率走势的预测。汇率风险具有时效性，施工企业要对国际汇率的变化洞若观火，在编制标书时，要对海外工程项目因汇率波动可能产生的损失进行分析和识别。在投标报价时，对于具有较大汇率风险的项目，首先需考虑项目的收汇期，同时参考银行公布的外币远期结汇报价，结合公司的市场开发战略和工程的竞争程度，为项目预估适当比例的汇率风险准备金。

在签约币种的选择上，要尽量商讨争取可以在国际市场上自由兑换的国际储备货币及有升值趋势的硬货币。在预测人民币升值的前提下，应设法说服业主采用人民币签订总包合同。若总包合同规定以所在国当地货币进行结算，则该工程进行采购时，尽量采用项目所在国币种进行支付，以避免货币兑换损失；若进行国际采购，签订采购合同时，尽量约定用存在贬值预期的货币进行支付。

在与业主、供应商的合同谈判中，尽量协商分担汇率风险，建立汇率风险共担机制，并落实在具体合同条款中。在项目实施过程中，因业主方原因导致的项目延期，拖延付款期间产生的汇兑损失，也应在合同签订时增加相应索赔条款。通过合同磋商，尽量保持公司以签约汇率测算的利润率，也可与供应商设立共管基金或账户，多方共担汇率波动产生的损益。再就是凭借企业的大规模、高国际知名度和强专业技术实力在签订合同时享有的强议价能力，有效规避汇率变动的不利影响。

（三）进行外汇资金集中管理

外汇资金集中管理是应对汇率风险的有效方法之一。A公司目前进行的海外资金集中管理已经形成了资金集中管理的大体系，包括账户集中管理、现金集中管理、融资集中管理、资金预算和计划的集中管理。为应对汇率市场的变化，A公司这两年又在资金集中管理领域增加了金融衍生产品集中管理，以应对汇率波动风险。

（四）加强与国内外金融机构的合作，采用多种金融手段規避风险

在应对汇率波动风险时，施工企业还要多考虑金融手段来应对。首先我们要加强与已签署双边本币互换协议国家的合作。截至目前，中国已经和30多个国家或地区签署了双边本币互换协议。我国央行与一些贸易往来紧密的周边国家签署的货币互换协议可以完成双边贸易与投资中的结算安排，大大消除汇率风险，防止汇率变动风险给交易双方造成的损失。施工企业与这些已签署协议的国家合作时，可以更合理地规避汇率波动风险。

其次，可以运用国际市场上丰富的金融工具来应对汇率风险。目前，国内企业除了即期外汇交易外，还越来越多地使用外汇远期、掉期及期权（组合）等多种工具对外汇敞口进行汇率保值。在预测项目结算的外汇未来将发生变质的前提下，与银行积极沟通，签订外汇远期交易合同，提前锁定收汇交割时的外汇汇率；积极开展外币掉期业务，与商业银行约定即期外汇转换的起息日和汇率，通知约定远期外汇互换的汇率和起息日，从而对合同价值起到保值的作用。不仅如此，目前监管也已逐渐放开了企业进行外汇期权等复杂衍生品交易的限制，也促进了套期保值市场发展。

在承揽海外施工项目时，在项目前期可能发生银行贷款。不同币种的贷款利率也不尽相同，再加上工程结算币种与贷款币种不匹配的情况，给施工企业又增加了汇率风险。所以不仅要考虑利率水平，也要考虑汇率因素，综合的融资成本就是把利率和汇率结合起来。[2]选择适宜的贷款币种，不但可以降低财务成本和汇率风险，还会有额外的获利机会。在项目当地货币持续贬值的预期下，施工企业可以用外国当地货币贷款来替代人民币贷款，到期时用人民币购汇来偿还外币贷款，可以有效规避汇率风险，又处理了财务风险。

（五）加强施工中进度和质量管理

施工企业海外工程项目更要关注项目的施工进度和质量安全，加快结算进程，在保质保量的情况下，提前完工，加快收汇进度，尽早结汇，严格控制汇率风险。

四、结语

施工企业面临的汇率波动风险情况复杂、形势严峻，应引起管理者的足够重视，在日常工作中密切关注国际汇率的变化，进行合理的分析和预判，加强与金融机构的沟通和合作，采用多种手段，合理规避和降低外汇风险，更好地响应国家“一带一路”的倡议。

（作者单位为广西建工集团建筑工程总承包有限公司）

参考文献

[1] 王薇茜.建筑业企业如何应对汇率波动风险[J].财经界，2016（2）.

[2] 企业应对汇率风险的“三个原则”[N].国际金融报，2016-01-29.endprint