公募基金行业发展浅析

张文江

2018年，中国公募基金迎来了20周年生日，公募基金作为规范性和透明度最高的资管产品，为中国资管行业的发展添加了浓墨重彩的一笔，本文将阐述公募基金行业发展历程并重点阐述2018年情况。

一、基金公司发展浅析

1998年，南方基金、国泰基金、博士基金、华安基金、华夏基金、鹏华基金相继成立，开始了我国公募基金行业20年的发展历程，截至2018年年末，我国从事公募基金的机构共有142家，其中券商系基金公司65家、信托系基金公司24家、银行系基金公司14家，保险系基金公司7家，个人系基金公司10家。从整体上来看，券商系基金公司在权益投研方面优势显著，而银行系基金公司在固收类产品方面着重布局，同时借助母行的销售渠道，银行系基金公司发展迅猛。

从规模方面来看，截至2018年末，公募基金规模前十大基金公司分别为天弘基金、易方达基金、建信基金、工银瑞信基金、博时基金、南方基金、汇添富基金、华夏基金、广发基金和嘉实基金，基金规模分别为13421亿元、6511亿元、6329亿元、5895亿元、5458亿元、5432亿元、4522亿元、4407亿元、4351亿元和4248亿元;多数基金公司以货币型基金为主，如天弘基金主要以余额宝产品为主，货币型基金规模13061，占公司总规模的比重逾97%，但该类基金管理费较低，可为公司创造的收益有限，因此我们按照剔除货币型基金规模，基金公司非货币型基金规模前十大公司分别为易方达基金、华夏基金、中银基金、广发基金、博时基金、汇添富基金、嘉实基金、南方基金、招商基金、建信基金和工银瑞信基金，基金规模分别为2859亿元、2561亿元、2509亿元、2407亿元、2329亿元、2312亿元2256亿元、2006亿元、1722亿元和1483亿元。

二、基金产品发展浅析

我国公募基金类型主要包括股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币型基金、基金中基金和QDII基金六大基本类型。我国公募基金始于混合型基金，在2006年之前，公募基金行业发展缓慢，基金总规模始终处于万亿元以下。2007年受益于权益市场走牛，公募基金随之壮大，2017年年末基金总规模突破3万亿元大关至32756亿元，较2016年年末大幅增加24191亿元，增幅高达282%;但2008年股灾降临，基金规模随之缩水，且随后五年内始终保持在3万亿元以下。2014年，货币基金入场，助推公募基金飞速发展，截至2018年年末，基金数量为5160（按主代码计算）、总规模达到135297亿元（规模数据截至2018年3季度末），其中股票型基金数量869只、规模7674亿元，混合型基金2313只，规模16112亿元，债券型基金1427只，规模19143亿元，货币型基金383只，规模88674亿元，QDII基金141只，规模812亿元。

三、2018年公募基金业绩分析

2018年，全球经济增速放缓、中国经济下行压力加大、叠加中美贸易战和金融去杠杆因素影响，权益类公募基金业绩表现惨淡，债券型基金一改前期颓势，靓丽出击。从整体上来看，全市场公募基金业绩为-10.51%。分类型来看：

股票型基金2018年平均业绩为-25.22%，全部基金无一实现正收益，其中跌幅较浅的基金以投资于医疗健康主题的基金为主，虽然医药生物行业受一些黑天鹅事件的影响，在后期跌幅较大，但由于前期表现较好，医药主题基金仍然排名靠前。2018年年度收益排名前五名的基金分别为上投摩根医疗健康股票（001766）、上投港股低波红利指数A（005051）、鹏华香港银行指数（501025）、交银医药创新股票（004075）、中海医疗保健股票（399011），业绩分别为-4.34%、-5.82%、-6.55%、-8.63%、-9.03%。

混合型基金2018年平均业绩为15.92%，排名靠前的基金主要以低仓位基金为主或采取避险对冲策略为主的基金。2018年年度收益排名前五名的基金分别为长安鑫益增强混合A（002146）、嘉合磐石混合A（001571）、华安睿享定开混合A（003339）、博时鑫瑞混合A（002558）、金鹰鑫瑞混合A（003502），业绩分别为14.15%、10.97%、9.92%、9.87%、9.06%。

债券型基金中2018年度平均业績为4.41%，居各类基金业绩首位，其中标准纯债型基金或封闭式基金业绩表现较好。2018年年度收益排名前五名的基金分别为诺安双利债券型发起（320021）、鹏华丰融定期开放债券（000345）、金信民兴债券A（004400）、东方永兴18月定开债A（003324）、融通增益债券A（002342），业绩分别为35.87%、16.79%、13.93%、13.81%、12.74%。

QDII基金中2018年平均业绩为8.41%，其中债券型和投资于美股的基金业绩表现较好。2018年年度收益排名前五名的基金分别为融通中国概念债（QDII）（005243）、工银全球美元债A人民币（003385）、广发全球医疗保健（人民币）（000369）、中银美元债债券（人民币）（002286）、华宝美国消费股票（人民币）（162415），业绩分别为9.15%、6.45%、6.22%、5.08%、4.59%。