风控合规人员在保险另类投资评审中的三大原则

刘华

【摘要】在明确保险另类投资项目的定义及范围的前提下，详述了投资机构进行保险另类投资项目的流程，进一步论述在项目评审流程中风控合规人员需掌握的三大原则：专业性、原则性和实质性。

【关键词】保险;风控合规;三大原则;另类授资

习近平总书记在党的十九大报告中强调：“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革。健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。”如何做到真正落实好防范化解金融风险这一要求，巩固金融资产质量向好局面，强化“新增、潜在、逾期、不良”四位一体统筹管理，抓好各类风险的管控，完善全面风险管理体系是金融风险管理工作中的难点，其中如何能加强投资前的风险管理环节更是此项工作的重中之重。

相较于机构健全、网点众多、监管到位的银行体系而言，包括保险资产管理公司在内的为数众多的非银行金融机构作为金融市场的新生力量，逐步成长为市场中不可或缺的一个重要组成部分，在服务实体经济等方面均起到了积极的作用。但是，由于此类机构一般存在成立时间较短，机构设置比较精简，区域覆盖的广度与频度有限等特点，而且，在人员组成方面普遍以较为年轻、业务经验不够充足的员工为主，导致其在投资前的风险评审管理方面存在天然的短板，其直接的后果已逐步显现，近年来非银行金融领域屡屡爆发负面舆情事件，已对整个金融市场造成了不良的影响。

对于非银行金融机构中的“年轻”的二十余家保险资产管理公司而言，如何提高各个机构自身在投资评审环节中的风控合规管控能力作为一项日益迫在眉睫的工作提上了议事日程。鉴于标准化投资与另类投资的不同性质和特点，以下是从业务实践角度就风控合规人员在保险另类投资评审中应注意的一些主要事项进行简要的分析和论述。

一、保险另类投资项目的定义

在国际上通行的另类投资（Alternative Investm enc）的根本理念是指因市场未必一定是有效率的，许多标的企业、标的项目的价格并没有体现出其内在的价值，因而离公开交易的市场越远，价格与价值之间的背离程度可能越高。基于此理念，另类投资的重点均在没有上市、具备一定增值潜力的企业和项目上，通过购买、重组、培育、退出等环节，将收购的标的企业或标的项目的潜在价值充分体现出来。由于不在公开交易的市场上运作，另类投资的一大特点是缺乏流动性，因此其价格上将叠加流动性溢价的空间。

目前国内保险资产管理业务中所指的另类投资实际是金融市场上泛指的非标投资业务，区别于标准化投资而言（标准化投资包括二级市场的股票、债券等投资类型），主要涵盖另类产品发行与投资两种模式，涵盖的产品涉及债权投资计划、股权投资计划、项目资产支持计划等，投资时还可购买保险业以外的产品，如商业银行理财产品、银行业金融机构信贷资产支持证券、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划等。

二、保险另类投资项目的流程

一般来讲，因业务的非标准性和特异性，在保险资产管理业务中的另类投资业务实际操作中均设立了有别于标准化投资的逐笔评审的业务流程，包括另类投资业务的立项审核、现场尽职调查、项目评审、投资决策、文本签署、投资放款审核等多个必要的投前和投中环节，并在关键环节设立公司层面的控制节点，以便更好地把握每一笔另类投资业务面临的不同风险，有效地防控业务相关的信用风险、市场风险、操作风险、法律合规风险等各种相关关键风险点。比如在经营管理层下设专门委员会，包括产品立项委员会、产品发行评审委员会、产品投资评审委员会、风险控制委員会、投资决策委员会等等，由管理层中分管另类投资业务、风控条线等板块的领导分别出任相关专业委员会的主席，在另类投资环节的各个重要节点层层把关，步步为营，把控风险。

另类投资业务评审流程中最关键的是风控合规人员（含信用管理、风险管理、法律合规、项目评审等相关人员）的全流程参与，从最初的立项审核至放款审核均需要相关的风控合规人员认真负责地投入，把住准入关，守好投前与投中的每一个环节，保障每笔另类投资业务的安全运行。

三、保险另类投资项目评审工作的三大原则

结合个人以往多年的银行、券商、保险等金融行业业务及风控合规的相关工作经验以及保险另类投资项目评审实操工作的感悟，以下三大原则被认为是风控合规人员需在相应工作中予以严格把握的：

（一）专业性

专业性是指参与保险另类投资项目的风控合规人员应具备相应的专业技能，并坚持与时俱进，加强学习，紧跟市场的变化趋势和节奏。譬如，信用管理人员应具备管理信用风险的能力，拥有信用评级的相关工作经验，对市场上的各类主体有较为充分的认知，能从区域风险、行业风险、财务指标、经营指标等各个纬度进行独立的分析，论述主体的风险，并对投资项目结构风险进行解析，落实项目风险的有效管理：风险管理人员除谙熟信用风险相关的知识以外，对市场风险、操作风险等涉及全面风险管理体系的重要组成部分应有清晰的认识，具有一定年限（至少三年以上）的相关工作经验：法律合规人员应具有法律专业的背景，并对有关信托法、资产管理等相关金融法律知识和监管条文等有深刻的理解和掌握，能熟练运用，有效把握另类投资业务的法律、合规风险。建议风控合规人员考虑充分利用闲暇时间，系统性地学习全面风险管理体系，可通过参加诸如金融风险管理师（FRM）等相关证书考试的方式，整合自身相关的知识与经验，加深对投资业务各类风险以及相应的风险管理工具的认识，逐步达到专业化地、全面地管理保险另类投资业务的相关风险。

（二）原则性

风控合规人员在具备专业性的前提下，应对自己的行事原则提出严格要求，只有在工作的时时刻刻都坚持风控优先有效的原则，才能使自己的专业能力发挥出应有的作用。如果一名风控合规人员在自身的素质及工作经验等方面均具备了相应能力，能够通过认真细致的工作对另类投资项目的风险进行充分的揭示，并提出针对性地防范相关风险的意见与建议，但由于一些其他的原因未能站稳风控合规人员的职业立场，让本应暴露出来的风险点得以蒙混过关，这就是风控合规人员失去了原则性的典型表现，致使个人的主观故意行为导致公司错失了强化项目结构、降低风险的重要机会。作为一名合格的风控合规人员一定要坚持原则，不由经营的巨大压力，对显而易见的另类项目风险点掉以轻心，心存侥幸心理，不以风险换收益。要以公司的整体利益和长远利益为着眼点，有效地利用公司内各种沟通的渠道和平台，将该项目的相关风险点充分地揭示出来，并提出合理化的意见与建议。这不仅是对公司负责，也是对风控合规人员自己的职业前途负责，专业的人员只有在坚持原则的前提下，才能做出具有专业水准的判断，进而逐步在市场上树立起自己的专业形象，为职业道路的向前顺利发展铺平道路。

（三）实质性

在另类投资项目的评审工作中，风控合规人员不仅要凭借自己的专业技能，并坚持原则性，将项目相关的风险点一一揭示出来，而且还要具备挖掘项目实质性风险的能力，也就是说，如何将支离破碎的项目信息汇总成为整体的项目风险画像，在综合考虑各种因素的影响后，得出做与不做，或怎样条件下可以做的观点，这是一个经过艰难探索，穿越重重迷雾，从表象抵达本质的过程。一些风控合规人员工作经验及相关知识不足，综合能力欠缺，可能揪住项目的某一点不放，以偏概全，最终导致公司错失一个好项目，即风险与收益达到平衡的项目。要坚持实质性，就要求风控合规人员深入到业务中去，与市场、产品等相关条线的人员通力合作，结合行业、区域、客户、项目等各方因素进行综合的风险评价，才能对一个另类投资项目得出实质性的判断。很多风控合规人员在这一点上做得还不够，主要原因可能与不愿承担自己应该承担的责任有关，担心万一项目投后期间出现不可预料的风险，以致在评审时采取宁可错杀的态度，这是一种不负责、不担当的态度，不仅对公司整体经营发展产生不利影响，也无法使自己通过对各种不同情况下的另类投资项目的深入思考，提高自己的综合判断能力和专业技能，并在项目投后管理期间得以印证，让自己的项目评判能力受到应有的考验。

以上论及的三大原则是保险另类投资项目评审过程中风控合规人员需随时注意的重要方面，虽然随着银保监会的成立，在不同的监管情况和市场时期，三大原则在落实执行过程中可能需随之调整，但万变不离其中，如果一个风控合规人员能在评审工作中始终坚持专业性、原则性和实质性，将有利于他自身的顺利成长，同时保障公司另类投资业务的稳健经营和做优做强做大。