“猪周期”再引关注

王小豪

作为最常见的肉类消费品，猪肉的价格总是不定期地牵动人们的神经。

今年到现在，我国的猪肉价格经历了过山车似的变化。一二季度，整个猪肉市场处于下行周期，从去年20元/公斤的高位区间逐渐下滑，其价格一度下降到了10元/公斤的水平，堪称“肉比菜贱”。

然而，从6月中下旬开始，猪肉价格开始逐渐爬坡，随后越涨越猛，如今又重回20元/公斤的高位区间，并维持至今。

所谓“价高伤民，价低伤农”，猪价剧烈波动，对消费者和养殖户来说都是一种伤害。而猪价在CPI篮子中所占据的较大权重，也使其波动对宏观经济造成显著且直接的影响。

那么，“猪周期”到底能破吗？

“18个月”的时间

生猪价格向来具有波动性的特征。受供求关系影响，当猪肉价格高时，养殖户往往会加大养殖力度，进行母猪或仔猪的补栏，但这也导致市场上的猪肉供应量增加，造成猪肉价格下降，进而引发养殖户减产，从而再次推动猪肉价格上涨，如此循环往复。

这就是所谓的“猪周期”。根据生猪养殖规律，从母猪补栏到猪肉供应，大约要经历18个月的时间。所以，一轮猪周期往往会持续3～4年的时间。

在过去的20年里，我国一共经历了约5次“猪周期”，猪肉价格在持续上行和下行间反复。我们现在大约仍处于2018年以来的“猪周期”中。

简单勾勒此次猪周期的发展过程，我们会发现，与以往相比，此轮猪周期的影响变量更多、更复杂，持续时间长，且价格变动更为剧烈，因此也被称为“超级猪周期”。

2018年8月，辽宁沈阳确诊了我国第一例非洲猪瘟病例。不久，瘟疫就在我国北方全面暴发，短短一年时间里蔓延到了全国31个省，发生了150起疫情，总共扑杀了近116万头猪。

这导致大的养殖户不敢提产，小的养殖户直接退出，其结果是2019年我国的猪肉产量下降了1/5，随之而来的便是猪肉价格大涨。

2019年底，政府开始大力扶持养猪业，从猪肉行业的生产、金融、交通等环节着手，降低养猪户的生产成本，鼓励生猪生产。

在政策和行情的双重带动下，养殖户的积极性开始恢复。然而，新冠疫情的意外出现，减缓了猪肉市场的恢复速度，使得整个2020年猪肉价格仍维持在高位。

到了2020年10月，全国猪肉生产已大致恢复正常，价格也逐渐回落，然而，价格下跌令一系列供应端的问题开始凸显，猪肉价格开始加速下滑。

2021年初，在猪肉价格上涨态势的影响下，我国从国外大量进口冻肉，以稳定猪肉价格。但是在猪肉价格下跌的预期形成后，进口商为了避免亏损，加速将这些冻肉投放市场，增加了市场中的猪肉供给量。

此外，饲料成本上升，令养殖户对猪肉价格更为敏感，他们也开始抛售手头的猪肉。上述过程叠加肉禽交替、季节变换，猪肉替代品对猪肉需求量造成的冲击等因素，共同造成了猪肉价格的迅速下跌。

根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》，当全国猪粮比价低到5∶1时，便触发下跌一级预警，政府将启动中央冻猪肉储备收储工作。根据发改委公布的数据，从去年7月份以来，中央层面累计14批次挂牌收储了48万吨冻猪肉，并督促指导各地同步进行收储，以提振猪肉市场。

从去年11月起，受国际形势影响，国内豆粕与玉米的价格开始迅速上涨，豆粕从3300元/噸一度上涨至5000元/吨。

而在供应端，从2021年7月开始，能繁母猪的产能开始下降，根据生猪养殖规律，今年5、6月份的猪肉供应开始逐渐减产，客观上促进了后续猪肉价格的上涨。

当经历长期的下跌，养殖户们好不容易盼来了猪肉价格的上涨，为了弥补前期损失，赚取更多利润，出现了养殖户压栏惜售、二次育肥的现象，进一步推高了猪肉价格的上涨态势。在这些因素的共同作用下，形成了现在猪价高企的局面。

未来，“猪周期”料将继续发挥作用。有分析指出，现在许多养殖户已经暂停能繁母猪减量，仔猪价格也有了明显回升，这意味着一年以后的猪肉供应将出现明显增长，对未来的猪肉价格造成影响。

散户与成本

如今，市场上的猪肉替代品种类越来越丰富，猪肉价格波动尽管会影响消费者的餐桌，却不至于伤筋动骨。但猪肉价格的波动对养殖户，特别是散户来说，却直接影响到他们的生计。

猪肉价格过低或过高，都会对养殖户产生不良影响。在去年猪肉价格位于谷底的时候，养殖户们每卖出一头猪不仅不赚钱，反而要亏几百块。据媒体报道，有养殖户将猪肉制成腊肠以期获得更高的溢价，但由于相对需求的短缺，腊肠卖不出去，最后只能无奈焚毁。而过高的猪肉价格，则会降低消费者的购买欲，同样不利于猪肉市场平稳发展。

对散户来说，他们承受猪周期风险的能力较低，每一次猪周期的涨跌易手，都意味着一次洗牌。一些缺乏现代化专业养殖经验的散户，在此轮猪周期中不仅遭遇了猪瘟、新冠疫情等外部因素的冲击，还面临饲料价格上涨，养殖成本上升的挑战。

在猪肉价格低的时候，即使生猪即将出栏，很多养殖户也会选择把生猪继续养着，等待猪肉价格上涨。

一般来说，一头30斤的仔猪养到250斤出栏，需要5～6个月的时间，其间大约要消耗700斤的饲料，压栏则意味着饲料的持续消耗，造成养殖成本上升。

饲料主要由豆粕和玉米组成，其中豆粕约占25%，玉米约占65%。从去年11月起，受国际形势影响，国内豆粕与玉米的价格开始迅速上涨，豆粕从3300元/吨一度上涨至5000元/吨，玉米从2580元/吨一度上涨至2800元/吨，使得混合猪饲料每吨提价上百元。猪肉价格下跌叠加饲料价格上涨，令养殖户们苦不堪言，在此轮猪周期中，一度出现了养殖户们卖猪也亏、养猪也亏的尴尬局面。

“猪周期”能破吗？

作为居民主要肉类消费品，猪肉的价格与CPI指数变化的关系密切，猪肉价格变动对CPI的平均贡献度达到一半左右。令猪肉价格保持在合理区间，对保持经济平稳运行具有十分重要的意义。

在我国，生猪养殖是一个规模超万亿的庞大市场，但由于我国不少地区生猪养殖集中度较低，散户养殖的比例很高。但是，散户较低的抗风险能力会放大市场波动带来的影响，从而加剧猪肉供应的波动幅度。

走出猪周期的根本之道，在于合理调整生产结构，加快生猪产业现代化水平，从而保证猪肉的平稳供应。

规模化养殖，提高猪肉生产集中度，或许是实现猪肉平稳供应的有效方式。有分析认为，当规模养殖比例超过 70%之后，猪肉市场的价格波动将变得平顺，猪周期将消失。

截至2021年，前10家上市猪企的销量达到1.16亿头，占全国生猪总出栏量的17.3%，比2019年9.4%的占比提高了近1倍。

事实上，政府也在鼓励提高猪肉生产的集中度。2019年，國务院办公厅印发的《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》提到，到2022年生猪养殖规模化率要达到58%，2025年达到65%。

而在2020年，我国生猪养殖规模化率就已达到57.1%，此消彼长间，养猪散户从2010年的6170万户下降到2019年的2600万户。

一般来说，规模化猪场的标准为年出栏量500头以上，相比散户养殖而言，规模大的养殖场具有综合成本低、卫生条件好、管理能力强等优势。更重要的是，规模化养殖的抗风险能力更强，在遇到市场波动时，规模化养殖更能抵住亏损压力，保持较强的稳定生产能力。

如今，国内的规模化养殖大致有两种模式，一种是“公司+农户”模式，公司保留种猪繁育和育仔阶段，育肥阶段则委托农户进行；另一种是一体化自繁自育自养，企业自建养殖场，对饲料采购、种猪育种、猪苗培育、生猪育肥等生产环节进行统一把控，并将产品销售给消费者。

第一种模式以温氏股份、正邦科技、双胞胎集团为代表，第二种模式以牧原股份为代表。2021年，这4家企业的年销售量均超过千万，规模十分庞大。

而以这4家猪企为代表的大型猪企的生猪产量占总产量的比重也越来越高。截至2021年，前10家上市猪企的销量达到1.16亿头，占全国生猪总出栏量的17.3%，比2019年9.4%的占比提高了近1倍。

可以说，规模化养殖已经越来越成为国内生猪养殖的大势。此轮“超级猪周期”也在某种程度上，推动了国内生猪养殖朝着更为集中的方向发展。尽管猪周期还无法在短期内消失，但不断加速的规模化养殖进程，至少是目前为数不多降低猪周期冲击的可行模式之一。