多种证券投资方式对金融市场的影响

吕聆溪

（郑州大学国际学院，河南 郑州 450052）

证券投资是目前常见理财形式之一，随着人民生活水平质量快速提升，对理财提高收入的认识与重视越加深入。受多种因素影响产生了多种新型证券投资方式，不仅使得投资方式更加丰富，同时金融市场受到证券投资影响越加多样，在一定程度上增加了投资难度。尤其当前证券投资以及金融市场处于发展过程中仍需进一步对市场机制不断完善，营造良好环境的同时降低投资风险与投资损失。为此应根据不同证券投资方式对金融市场产生的影响具体分析，推动证券投资行业持续稳定发展。

一、证券投资概念与分类

所谓证券投资是以多种类型的证券作为投资工具，不同证券其筹资特点与投资特征存在较大差别，这在一定程度上促使证券有效供给与需求形成。按照投资证券性质可将其分为债券性、权益性以及混合型证券；投资对象可将投资证券分为债券、股票以及组合投资，如下表1所示；从时间角度分析，将证券投资可分为短期与长期两类；而固定性收益与非固定性收益投资则是以投资收益是否具有固定性进行划分。

表1 证券投资对象分类与特点

二、证券投资方式对比金融市场的基本影响

（一）股票投资影响

对金融市场影响较大的证券投资方式之一则是股票投资，同时也是证券投资重要方式之一。目前市场中股票投资应用范围广阔，顺应了市场经济发展必然趋势等同时，通过股票投资能够为市场投资者提供投资渠道与方向。随着市场经济的不断发展，股票种类逐渐多样化，能够满足大众多样化投资需求，机构或个人等均可根据自身实际情况在股票市场选择事业投资项目，不仅能够拓展资金供给渠道，有力保证了金融市场长期稳定发展。证券投资中股票投资获得的收益来源于两方面，分别是不同方的资本利得与收入所得。其中一方资本利得来源是购买股票产生的差价，而收入所得来源则为另一方于持股公司分配后的红利与利息。但实际上金融市场中股票投资具有高回报与高风险特点，在投资前需要投资者能够明确这一特点并做好心理准备与预设，在投资时还应采取积极有效措施如减少投资成本等降低股票投资风险。当前股票市场与我国经济社会整体发展产生紧密联系，资金流动能够及时有效展现金融市场变化情况。因此机构或个人在进行股票投资时还应对金融市场现状分析，在投资时依据自身能力量力而行，避免盲目投资造成巨大损失。

（二）债券投资影响

债券投资是对金融市场产生较大影响的另一证券投资方式，相较于股票投资，不仅大众对这一投资关注度稍低，加上债券投资风险与收益成正比，因此债券投资风险与收益均低于股票投资。债券投资主要涉及两方面，一是通过买卖债券利用差价获得收入，二是购买债券的投资者则可借助固定利息获得一定收入。现阶段我国基础性债券主要形式集中于国债与企业债券两类。前者国债安全性较高，投资者投资承担的风险较小，这与国债中债券本金与利益担保者为政府部门有关。后者企业债券尽管投资风险较小，但与国债相比仍较高，但其投资收益相对更高。就实际情况而言，目前选择债券投资的投资者人数不断提升，出现这一情况的主要原因是债券与银行利息均具有稳定性和较高安全性，但投资债券获得收益更高，同时资金在使用过程中不受限制，流通效果更优。基础性债券投资方式对金融市场产生的影响主要侧向于国家财政收入方面以及货币供给结构，为避免对金融市场造成不利作用国家层面应提升对债券投资的重视，并做好监督管理，为金融市场运营营造良好环境。

（三）证券投资基金影响

证券投资基金是对金融市场产生较大影响的另一证券投资方式。当前时代背景下我国经济运行具有稳定性，在证券市场全面发展上推动了证券投资基金的进步，逐渐成为金融市场重要投资工具，对金融市场管理发挥着一定服务作用。于20世纪80年代左右，证券投资基金在证券投资体系内逐渐形成并发展，由于整个投资过程风险系数较小且收益具有稳定性，经济水平处于中等的个人对这一投资方式认同度与参与度较高。除此优点外，证券投资基金能够发挥自身保值增值功能，尤其处于上升发展的对资金需求度较高的中小企业而言应用证券投资基金方式能够快速拓宽融资渠道，从而获得自身日常经营中对生产、销售、研发保障等。进一步为市场中企业可持续发展提供强有力支持力度。

三、超短期融资券对金融市场的影响

（一）超短期融资券

超短期融资券形成于金融体制改革背景下，同时对金融市场产生不可忽略影响。超短期融资券本质上为特殊性证券投资，具有低成本、低风险但收益高、投资灵活性强、发行期短特点，因此这在一定程度上拓展了证券投资方式，对满足另一群体投资者多元化需求具有重要意义。

（二）超短期融资券影响

随着相关法律制度的修订完善，进一步推动了超短期融资券这一新型证券投资方式的发展，使得其对金融市场产生的积极作用越加凸显，极大强化了金融市场活力。与其他证券投资方式或融资券相比，超短期融资券从期限角度层面其将产品期限设置于270天内，可作为货币市场工具或具有一定特性的投资方式。就实际情况而言，超短期融资券注册发行对象需要其信用较好且信用等级较高的大型企业完成，在此基础上企业可无须担保，与国债券较为类似，信用风险与违约风险较低更有利于保证投资者基本利益。结合我国金融市场分析，超短期融资券的产生能够对中、短或长期等兼备的金融市场收益率曲线形成发挥作用，尤其精细化超短期融资券总收益率定价有利于为短期收益曲线提供相应支持。由于超短期融资券具有发行成本低的优势，在一定程度上能够为企业财务结构发挥改善作用，并丰富市场投资类型。同时超短期融资券在发行后有利于促使企业直接融资所占比例增加，甚至促进银行经营模式转变、企业管理水平提升。但就目前综合情况分析，为使超短期融资券对金融发展与完善积极服务作用有效发挥，还需合理放宽制度条件限制，做好信用评级机制建设以及信用监管等。

四、证券区块链投资对金融市场的影响

（一）证券区块链投资

证券区块链是以多种先进技术为基础如共识机制、加密技术等促使交易完成，在先进技术支撑下进行的区块链交易具有去中心化等特点。就区块链交易而言，交易双方需将区块链系统作为平台并在其中公布交易，接到待确认交易通知后最终通过节点验证实现共识，进而产生的交易信息会在各节点及时记录，在新区块形成并加入区块链中时交易则为达成。

（二）证券区块链投资影响

与其他类型证券投资方式相比，证券区块链投资方式应用对象具有特殊性，进而使得应用范围狭窄，即过多应用于衍生品、债券、股票市场等领域中，并且在这一领域中应用前景广阔。从证券交易结构改革方面分析，证券区块链投资有利于实现买卖双方配对、成交自动化，使得投资业务流程发生显著变化，而以往代理商、经纪商逐渐难以适应当前投资发展趋势。通过证券区块链投资的发展应用，能够冲破市场间的壁垒限制，不仅有利于及时改善金融市场分层与结构，加上区块链技术应用于登记等领域中，能够对交易流程优化，进而提升交易效率。

五、多种证券投资方式对金融市场造成影响的应对措施

（一）股票投资

对于股票投资对金融市场产生的影响采取合理措施应对时，需要明确目前股市规则与发展情况，明确股市工作体系以及构成，如股市对投资者每日交易额度的限制条件、范围等。同时还应重视对企业运行信息进行全面收集调查，尤其对中小微型企业信用、企业综合水平等有明确认识与了解，做好对企业法人股东行为调查。若调查结果与上市标准具有一致性即可获得对应股票编码。而在运营阶段，银保监会应发挥自身监督管理作用，一方面做好对企业信用信息的监督，另一方面对企业相关信息做好披露，如企业最近时间段盈利亏损情况、账目资金完善具体程度等，为投资者提供更多有价值参考信息，使其充分了解企业发展动态，从而合理投资、规范投资。

（二）债券投资

针对债券投资对金融市场造成的影响时，需要重视并加强对各方面信息的管理审核，及时审理企业信用状况、企业内部法人与股东的信用等级，掌握企业所属行业特点，要求企业在不影响自身发展情况下设置一定债券备用金，主要目的是企业若出现大规模亏损时，可选用部分债券备用金将其发放于投资者，从而保证投资者本金安全性与稳定性，降低投资者投资风险，从而促使投资者能够信任企业，实现与企业合作共赢。为落实债券备用金应用效果，还应创建专业管理部门，由部门不定时对备用金管理、应用情况进行监督审查，避免发生备用金挪用或总量减少等不良问题，从而提升备用金管理水平。

（三）证券投资

在应对证券投资对金融市场产生的影响时，一方面银保监会或相关其他部门做好对不同类型基金产品的检查与审核，并对产品风险信用、产品自身以及具体避险机制进行评判、审查与研究。另一方面规范并提升对普通投资者的服务水平，如就银行客户经理而言，不仅自身应能全面充分掌握不同基金特点与功能内核，还需在投资者购买过程中及时准确阐述购买后存在的风险，必要时可结合经验自身能力等指导并帮助购买者采取措施积极应对风险，防止出现信息不透明、不公开导致降低投资者信任等问题。

六、推动金融市场发展的证券投资对策

（一）积极完善证券投资市场体系

证券市场稳定性与金融市场和谐发展存在紧密联系，为避免证券市场动荡引发金融危机等问题，需要认识当前证券市场发展的趋势与必要性，结合实际情况制定完善市场管理体制，为证券市场营造良好发展环境，从而充分发挥其对经济发展的积极推动作用。首先对证券市场法律法规不断优化完善，即通过了法律规定提升证监会地位与权威性，强化其监督管理权，必要时应将证监会独立，使其成为行政执法委员会，行使法律义务与权限。其次加强对证券主体的管理统一性，这就需要相关政府部门能够加强监督与引导，对企业行为等进行约束，同时相关政府部门应与企业等加强沟通联系，两者依据风险类型以及强弱等制定合理可行防控措施，降低证券市场危机发生率，并保证证券投资交易稳定性与安全性。最后对证券市场准入标准合理加强，提高准确门槛，通过设置严格准确制度，如信用等级、机构规模以及综合实力等方面提高标准，以此确保证券市场主体综合素质较强，进而能够灵活应对证券市场风险与危机，降低主体相关投资者投资风险。

（二）优化证券投资方式

当前证券投资方式越加多元化，供大众选择的投资方式类型丰富，但不同投资方式承受风险不同，为降低损失、甚至扩大收益，投资者应对证券投资有积极认识与全面了解，在选择投资方式前一方面应从各角度、各层面分析投资产生的风险。另一方面投资者应对自身实力以及投资目标有清晰认知，结合经济基础使用组合投资方式降低风险。如在证券投资时，投资者不仅应掌握投资带来的收益，同时还应预计投资风险，将债券与股票以及证券基金等结合，以此提升对投资风险抵御能力，提升对投资市场的灵活应变能力。除此外投资者应坚持用发展眼光看待投资，以提升证券投资风险分析能力，并对投资渠道积极创新，从而减少投资风险损失，在稳定证券市场基础上为金融市场创造协调发展的良好条件。

七、结束语

总而言之，随着经济社会快速发展，社会大众投资需求快速攀升，进一步推动了多种证券投资方式的产生与应用。由于不同证券投资方式、特点、收益以及风险等各方面均存在较大差异，使得不同证券投资方式对金融市场产生的影响差别较大，而为降低对金融市场的不利影响，规范市场机制与环境，并为机构或个人投资方式选择提供参考有必要对不同证券投资方式形成的影响进行分析，进而采取多方面措施实现金融市场升级与完善，降低投资风险，提高收益效率。