基于创新与生命周期的中小企业融资问题研究

内蒙古工业大学 长 青 杨 光 王晓燕

一、概述

中小企业融资问题一直是国内外学者讨论的话题，按现行标准，中、小企业的人数划分标准分别以300～2000以下、300以下为线，销售额分别是3000万～3亿以下、3000万以下，资产总额的划分标准分别是4000万～4亿以下、4000万以下。曹宗平（2009）基于生命周期的视角分析了科技型中小企业发展过程中各个阶段的特点，以及各个阶段中技术创新与资金支持的矛盾，探讨了企业发展和技术创新过程中具体的融资方式，并且提出了相关的政策建议。王俊辉（2009）基于金融危机下的中小企业科技创新研究一文分析了我国中小企业技术创新的主要特点，提出了中小企业技术创新中的问题并提出了相应的解决方案。程仲鸣，夏银桂（2008）从生命周期视角对科技型中小企业提出如何在发展初期通过种子基金和风险投资，中期通过上市和举债，后期采取兼并等形式来融资。王晓俊（2009）在企业技术创新分析中，对产业不同生命周期提出不同的创新策略。在比较发达的西方国家，通过金融机构获取融资的比例是非常小的，美国的中小企业除了政府扶持政策以外，更多的是民间融资，所以，在美国，储蓄和家族融资是中小企业主要资金来源，占58%，银行贷款和政府扶持占29%，其他融资占13%。本文结合中小企业不同生命周期的创新特点，将中小企业的生命周期大体分为三个阶段，创新分为三个不同水平，提出具体筹资方案，实施股权、债券、租赁等方式递进转换的优化融资策略，为中小企业解决融资难问题提供新筹码，保证中小企业在不同的经济状况下拥有合适的资本结构。……