可持续增长与国企现金分红
——基于政治关系和外部治理环境的视角

杨汉明,付 博,赵业虎,李 翔

(1.中南财经政法大学会计学院,武汉 430073;2.武汉市国家税务局第二稽查局,武汉 430015)

可持续增长与国企现金分红
——基于政治关系和外部治理环境的视角

杨汉明1,付 博1,赵业虎1,李 翔2

(1.中南财经政法大学会计学院,武汉 430073;2.武汉市国家税务局第二稽查局,武汉 430015)

以2006—2007年的国有上市企业为样本,以投资机会为研究路径,基于不同的外部治理环境并区分了企业是否拥有政治关系,来探求可持续增长与国企现金分红的关系。实证研究表明:从总体上看,可持续增长与国企现金分红负相关;政治关系的存在对两者之间的敏感性不造成影响;而外部治理环境会影响到两者之间的关系,只有在外部治理环境好的地区,两者之间才负相关。在对分样本回归后可看出,当企业处于外部治理环差的地区且没有政治关系时,可持续增长与国企现金分红不相关,而政治关系与差的外部治理环境之间存在替代效应。

可持续增长;国企现金分红;外部治理环境;政治关系

可持续增长一直是我国战略体系的重要组成部分。2006年12月,胡总书记在中央经济工作会议提出:又好又快发展是全面落实科学发展观的本质要求。多年来,我国的经济发展一直以“快”为主,“快”在“好”之前。而科学发展观把“又快又好”调整为“又好又快”,充分证明了国家更注重增长的质量和持续性,表明了国家要防止资源消耗大、环境污染高的增长方式。温总理在2008年政府工作报告也提出:经济增长要继续“保八”。……