中国信贷资产转让市场的发展障碍分析

○魏松林

（广州大学松田学院 广东 广州 511370）

一、监管政策方面的障碍

2009年下半年，我国开始逐步退出过度宽松的货币政策，货币政策回归常态的结果是收缩银行信贷。一些银行为应对政策变化，利用信贷资产转让规避监管。银监会则相应地出台了一些限制金融机构开展信贷资产转让的文件。2009年12月初发布了《关于进一步规范银信合作有关事项的通知》（银监发[2009]111号），2009年12月末又发布了《关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》（银监发[2009]113号）。111号文关于禁止银信合作理财产品投资于理财产品发行银行自身的信贷资产或票据资产等的规定，切断了银行表内信贷资产通过自身发行银信合作理财产品腾挪表外的渠道；113号文进一步明确了商业银行信贷资产转让真实转移的认定标准。2010年12月3日，银监会发布了《关于进一步规范银行业金融机构信贷资产转让业务的通知》，要求金融机构审慎开展此项业务，并提出了该项业务开展所应遵循的三原则，即真实性原则、整体性原则和洁净转让原则。整体性原则否定了《贷款转让交易主协议》中提到的“部分转让”方式。洁净转让原则实际上是前两个原则的综合，要求实现资产的真实、完全转让，风险的真实、完全转移。

由于我国银行转让信贷资产的“规避监管”动机比较普遍，而监管层则不断采取措施来限制这种贷款交易。规避监管动机与我国商业银行的激励约束机制有关。

二、信贷资产转让的盈利空间有限

我们知道，信贷资产转让的盈利空间取决于消费者剩余与交易成本的差额大小，差额越大，则盈利空间越大，银行就越有动力交易信贷资产。……