无形资产行业特征、内部结构与公司绩效关系研究

赵 敏

(浙江财经学院会计学院，浙江 杭州 310018)

一、引 言

国内外的学者们首先是将无形资产作为一个整体来考察它对公司价值的影响，然后区分年度研究无形资产对公司价值的持续性影响，最后进一步划分不同行业和不同类型的无形资产明细信息来研究，大部分研究者选取的样本数据较早(新准则之前的数据较多)，只有少数学者将样本分行业和分类别进行检验，本文认为上市公司中不同行业的无形资产和同一行业中的无形资产不同明细分类信息会有不同，导致无形资产的价值相关性存在显著差异，本文在前人研究的基础上，以无形资产净额(考虑了无形资产摊销和减值准备)作为一个考察对象，并结合无形资产的行业特征和明细分类信息，分析行业特征与不同类别的无形资产在不同行业中发挥着不同的效用。

国外学者对无形资产的价值相关性等方面的实证研究起步较早，始于20世纪40年代。Lev［1］在无形资产价值相关性研究中认为，低水平的决定系数反映出会计信息有用性的降低，而与会计信息价值相关性不断下降形成对比的是，公司的无形资产投资不断加强，因而目前的会计体系不能如实反映公司的无形资产是导致价值相关性下降的一个重要原因。Lev＆Zarowin［2］为检验Lev(1989)的命题，采用盈余回报模型较早的系统研究美国上市公司会计盈余信息含量的变动趋势，发现无形资产投资是产生会计盈余价值相关性变化的重要因素之一，而现有的会计处理准则制约了对无形资产价值的充分反映，进而损害了会计盈余的信息含量。……