内部控制质量与债权人保护研究
——基于债务契约特征的视角

李晓慧，杨子萱

(中央财经大学 会计学院，北京　100081)

一、 研究背景

自1912年蒙哥马利提出内部牵制理论以来，内部控制的重要性在企业经营、投资者保护方面日益得到体现。2001—2002年间发生的安然、世界通讯等系列财务舞弊事件震惊了国际资本市场，并严重削弱了投资者的信心。为此，美国国会于2002年7月通过了《萨班斯-奥克斯利法案》(以下简称SOX法案)，从监管的角度对上市公司的内部控制及其披露做出了严格规定。SOX法案的出台，标志着内部控制的发展和应用进入到了一个全新的阶段。各国监管部门开始逐渐认识到内部控制对于企业及资本市场健康、稳定发展的重要性。

近年来,我国相继出台了一系列政策、法律、法规，以期推动企业内部控制进一步完善。2006年，上海证券交易所与深圳证券交易所先后颁布并实施的《上海证券交易所上市公司内部控制指引》与《深圳证券交易所上市公司内部控制指引》拉开了我国内部控制现代化的序幕。2008年6月财政部等五部委发布的《企业内部控制基本规范》，标志着我国内部控制的发展进入了规范发展时期。2010年4月26日，五部委又联合发布了《企业内部控制配套指引》，该指引构建了内部控制建设、评价和审计的完整体系。至此，我国才正式拥有了既具有国际视野又有本土适应性的内部控制规范体系。

企业内部控制的进一步完善和体系化，为推动企业具体落实内部控制奠定了基础。当前，人们都非常注重企业内部控制在企业的具体实施效果。……