“钱荒”背后所隐藏的银行流动性风险研究

潘颖静

摘 要：今年6月份的“钱荒”事件使得银行流动性风险开始暴露端倪，并引发了社会各界的广泛关注，人们开始对银行间的流动性管理情况进行深刻反思。

关键词：钱荒；流动性风险；对策建议

1 “钱荒”触发了银行流动性不足的警报

近期由于银行流动性趋紧造成了市场利率的大幅度的波动。6月20日，上海银行间同业拆放利率开始飙升。数据显示，隔夜回购利率上涨了578.4个基点，达到了13.4%。7天回购利率上涨了292.9个基点，达到了11%。1个月期限回购利率上涨了178.4个基点，达到了9.4%。均创下了历史最高位。利率的高企不下，使得其风险迅速波及到股市。6月20日当天沪指跌幅就达到了2.77%，深成指跌幅也达到了3.25%。6月24日股市继续探底，沪指再度下探了5.3%的深度，A股银行股遭受恐慌性抛售，其中平安银行、兴业银行和中国民生银行全部跌停。随后央行发布《合理调节流动性，维护货币市场稳定》的声明，有效恢复了市场信心，同时，央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金，货币市场利率已回稳。6月28日，各期限品种质押式回购加权平均利率全面下行，隔夜利率回落至5%以下，较6月20日下降了679个基点。

2 “钱荒”原因

目前银行的流动性危机其实是暂时性、结构性的。导致目前金融业短暂性流动性紧缺的因素十分复杂。随着美国经济的回稳复苏，美联储称量化宽松政策将逐渐退出，联储很可能在9月份会议上开始缩减购债规模，新兴市场国家承受的资金流出、货币贬值压力将持续使得资金外流的速度开始加快。……