基于战略集团思想的投资绩效评价

常克华

摘 要：本文对基于战略集团思想的投资绩效评价方法进行了介绍，这一方式是在传统企业绩效评价的基础上，结合战略集团理论，研究出的一项新方法。为了保证基于战略集团思想的投资绩效评价方法可以发挥最大的效用，在应用的过程中必须按照一定步骤以及原则，还要结合企业战略思想，对企业发展中存在的问题进行解决。笔者结合某上市公司投资绩效评价实例，对基于战略集团思想的投资绩效评价方法的可行性进行了探讨，希望对企业的领导者提供一定帮助，做好绩效评价方法的改进工作。

关键词：战略集团；思想；投资；绩效评价

战略集团这一概念是在20世纪70年代提出的，相关学者对战略集团下了这样的定义：在某一产业中，采用同一种战略或者相似战略的企业形成的集团。由此可以看出，战略集团是基于产业组织理论下的概念，可以将产业下的企业个体看做是不同的群体进行研究，这对分析企业间的竞争格局提供了方便。在对战略集团理论进行研究时，取得了一定成果，下面笔者对基于战略集团思想的投资绩效评价方法进行了介绍，还将这种新型的评价方法与传统的评价方法进行了对比，希望可以促进战略集团成员绩效评价方法的改进与优化。

一、企业绩效评价的传统方法

绩效评价是衡量企业经营状况的有效方法，盈利能力是衡量企业经营成果的重要指标，采用正确的绩效评价方法，可以掌握企业的盈利情况，可以对企业的未来发展做出准确的预测，还可以指定出有效的战略目标，对企业现阶段存在的问题进行分析与解决。企业经营一般都是为了获取最大的利润，也有的企业是为了实现销售最大化，总之，只有获取最大的利润，才能保证企业更加长远的发展下去，才能保证企业领导者指定的目标可以尽快实现。如果企业的利润比较低，经营能力比较差，则可能被竞争对手所取代或者并购，企业面临着破产或者倒闭的危险。

为了衡量企业的经营能力以及盈利情况，需要选择最佳的绩效评价方法，对企业的盈利情况进行分析，传统的绩效评价方法主要是对比法，与企业以往经营成果进行比较，或者与同一产业其他公司的业绩进行比较，也可以与市场资本成本进行比较。与同产业其他公司的比较方法应用比较多，但是这种绩效评价方法准确性并不高，而且条件要求比较多，需要保证两个企业采用同一种营销技术以及分销模式。除了这些方法，也有很多企业采用的是财务指标比率分析法或杜邦等式法，针对企业不同的经营情况，一定要合理选择投资绩效评价方法，这一才能保证评价结果的准确性。

对企业投资绩效的评价，可以掌握企业的运营以及发展的过程中，存在的优势以及不足，可以掌握企业的盈利情况以及财务状况，还有助于找出企业经营存在的危机，可以有效降低企业经营的风险，是加强企业内部管理的有效措施，也是提高企业经营成果的有效方式，企业的管理者必须选择切实可行的改进方法，这样才能排除企业存在的潜在危险，才能提高企业发展的未来收益。企业绩效评价的传统方法只是在数值上进行比较，而且主要采用的是对比的方法，由于会受到其他因素的影响，所以准确性并不高，传统的绩效评价方法将企业绩效、改进途径以及决策进行了分开研究，忽视了三者之间的内在联系，所以，这种方法有着一定缺陷，只有改进传统绩效评价方法，才能促进企业健康的发展。

二、基于战略集团思想的投资绩效评价方法

1.思路

基于战略集团评价企业绩效是一种新的思路，是综合考虑企业资源以及市场需求的表现，在这一理念下，企业通过合理利用资源，满足市场的需求，可以达到企业制定的绩效目标。所以，做好市场的匹配工作，可以达到最佳的绩效，要充分发挥出战略的作用，这样才能达到满意的经营效果。随着社会的发展，相同产业下的企业之间有着激烈的竞争，企业领导者制定不同的竞争战略，可以创造出不同的绩效成果，比如，如果制定总成本领先战略，或者制定总销售领先的战略，所达到的效果是不同的。在战略集团思想的影响下，认为不同的战略集团所产生的绩效有着明显的差异，也就是说相同产业下企业制定不同的战略，对企业产生的绩效有着较大的影响。企业的领导者必须选择合理的发展战略，还要综合考虑市场的需求，做好匹配工作，还要合理利用资源，这样才能达到预期的目标，才能创造出最大的绩效。相同产业下，企业有着相似战略，可以形成绩效极为相似的战略集团。

在企业发展的过程中，战略的选择对企业的发展有着较大的影响，不同的企业选择相似的战略，但是带来的绩效可能是不同的，在选择的过程中不能盲目，一定要结合企业的实际发展情况。企业选择的战略必须与市场需求匹配，还需要与企业资源匹配，但是对不同的企业来说，这一匹配程度往往有着较大差异。所以，在战略集团成员中，企业的绩效有着明显的差异。

在同一产业下的战略集团成员中，产业公司可能采用相似的技术，选择类似的分销方式，并且以平均经验作为绩效标准，在衡量或者评价企业的绩效时，主要是对企业的盈利能力进行评估。市场经济在不断以及市场需求在不断的发生变化，企业的战略也可能产生不同的绩效，所以，企业的盈利能力是不断变化的过程，企业的领导者在选择战略时，要以提高企业的盈利能力以及绩效为目标。在选择战略时，企业的管理者一般会以提高企业的经营利润为目的，会不断的改变管理策略，改进管理制度，这会使企业战略产生较为持久影响效果，会提高产业环境的稳定性。战略集团是由多个公司组成的，在划分的过程中，可能会随着时间的变化而改变，产业企业在某一时间可能会转变战略。

企业资源是企业重要的财富，合理利用资源可以有效提高企业的绩效成绩，企业累计的投资资产可作为企业的存量。战略集团绩效需要对企业的存量进行衡量，还要在企业资产的基础上，对企业绩效进行合理的评价。在战略集团成员中，存在绩效差异，这一差异包括多个方面，有企业资源的差异、市场需求的差异等，为了提高企业的绩效，可以调整市场需要匹配程度，这样可以为提高企业绩效开辟一条新的道路。基于战略集团的绩效评价方法比较特殊，其是将多方面评价有效的结合在一起，充分考虑了绩效比较、评价以及绩效改进之间的内在联系，这也是基于战略集团思想的绩效评价优于传统评价方法的地方，对其他绩效评价传统方法的缺陷进行了弥补。

2.步骤

根据基于战略集团思想投资绩效评价的思路，想要准确的评价企业的绩效，必须制定出合理的评价步骤。首先，要对战略集团进行划分；其次，要对战略集团成员的绩效进行计算；最后，要根据战略集团成员之间的绩效差异，分析出引起差异的因素以及变量，然后制定出改进的措施。在这一步骤中，对调节变量的分析对评价企业的绩效有着重要影响，这一变量既是对战略合理性的评价，也是对市场需求匹配性的衡量。

在战略集团进行划分时，需要不断的完善划分方法，战略集团划分可以选择不同的时间段，时间段的选取有着较大的灵活性，而且没有上限与下限，可以选取1年，也可以选取几十年，但是一般情况下，很多产业企业都是以1年进行选取的，是以年度为计算单位的。如果用计算公式表示，战略集团绩效Pt可表示为：

对企业绩效的评价，一般是针对企业当前的发展现状进行的，战略集团划分的时间段一般是以现在的时间为期末，是对企业过去一年绩效的评价，所以，必须对企业投资绩效指标的过去测度进行折现，可用如下公式表示战略集团评价绩效P，其中r表示无风险利率。

利用这些公式对产业企业进行评价，主要是通过比率形式制定绩效的评价指标，计算的结果需要取均值。为了分析战略集团成员之间的绩效差异，需要先分析出调节变量，可以先计算出企业当前的绩效，在与以往的绩效进行比较，然后找出调节变量。通过分析发现，企业只有选择正确、合理的战略，并且保证企业资源与市场需求相匹配，才能产生最大的效益，实现绩效最大化的目的。基于战略集团思想的投资绩效评价可以掌握企业当前发展情况，还可以分析出企业存在的潜在危机以及经营风险，从而提出改进的措施，制定出绩效改进的方法，对企业未来发展进行准确的预测，为提高企业的效益以及利润起到促进作用。

3.战略匹配分析以及绩效调节变量

在选择企业发展的战略时，需要围绕匹配度进行，只有实现企业资源以及市场需求匹配的最大化，才能提高企业的绩效成果。为了提高经营利润，可以将匹配分为三个方面：第一，是企业发展战略与外部环境需要高度匹配；第二，企业发展战略需要与组织结构以及高层管理者高度匹配；第三，企业发展战略需要与企业文化相匹配。这些原则都是分析企业战略匹配度的重要依据。

在对企业选择的战略以及匹配程度进行分析时发现，企业存在匹配差异有两种情况，一种是在战略实施中，由于组织结构不合理和企业高层管理者与企业风格匹配不当，而产生匹配差异。对此，可以采取重新调整组织结构，选拔更合适的管理者，改善匹配程度。另一种是在战略制定中，未能很好针对企业资源和环境，选择了不恰当的战略，造成了匹配不当，浪费了资源。对此，企业必须尽快重新选择合理的战略，进行战略转换。因此，可以说战略和匹配是企业绩效的两个重要的绩效调节变量，是基于战略集团思想的投资绩效评价方法的核心要素。

三、实例分析

对我国家电产业上市公司战略集团划分的结果，本文选取战略集团SG1为例进行战略集团成员绩效评价与改进研究。上市公司绩效测度指标与第五章绩效研究选取的测度指标一致，即选取每股收益、主营业务利润率和净资产收益率。集团成员企业的总资产。其数据来源于深、沪股市及其公司年报。一般来说，市场上表现的利率是名义利率，包含通货膨胀的影响。实际中，无风险利率大多取去除风险补偿的名义利率，一般以国债的收益率来表示。目前，在我国以国债收益率作为无风险利率（基准利率）的衡量标准表明目前市场无风险利率被低估约0.75个百分点以上。这里取市场无风险利率为3%。由此，可根据基于战略集团思想的企业绩效评价方法计算战略集团SG1绩效，并基于战略集团绩效对集团成员企业绩效进行了评价。

由于目前我国经济环境相对比较稳定，在忽略其他复杂因素的情况下，可认为同一战略集团内成员绩效趋于一致。但实际中，战略集团成员企业绩效差异普遍存在。对于此种现象，基于战略集团思想的企业绩效评价方法认为这种绩效差异主要是由于企业战略选择不合理致使，或者是由于战略与企业资源、市场需求的匹配程度的差异导致。

通过调查与对比发现，股份表现突出的公司战略选择合理、战略与公司资源、市场需求的匹配状况良好。如从公司产品上看，家用空调都是两个公司的主营业务，而在家电产业中家用空调的生命周期仍处于成长阶段，因此企业产品战略与市场需求匹配程度较高。其中，由于战略集团成员采用了多元化战略，除了家用空调外，冰箱等也是其主营业务，而在家电产业中冰箱等的生命周期已处于成熟阶段，尽管企业目前战略及其匹配状况良好，但仍对公司主营业务利润率产生了影响。

四、结语

本文对企业绩效评价的传统方法进行了介绍，分析了这种评价方法存在的缺陷，又对基于战略集团思想的投资绩效评价方法优点进行了论述，通过对比发现，基于战略集团思想的投资绩效评价方法是对传统评价方法的改进与优化，其弥补了传统方法隔断绩效比较、绩效评价以及企业管理者制定决策之间的内在联系，有利于为企业创造出更大的经济收益。本文对这种新的评价方法应用步骤进行了介绍，在对企业绩效进行评价时，一定要找准调节变量，还要制定出绩效与改进并存的评价模式，这样才能为增加企业绩效开辟新途径。

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