穆迪调降中国评级展望

环球时报/2016-03-03/ 第11版面/环球财经 /作者：本报驻美国特约记者　陈洋　本报记者　倪浩　林鹏飞　谭福榕　●王一茗

美国评级公司穆迪2日宣布，将中国的长期主权债务评级展望从之前的“稳定”下调至“负面”，但保持Aa3的评级不变。对于穆迪示警中国经济的举动，市场反应十分平淡，受降准利好及两会因素影响，中国股市当日上涨，沪指上涨4.26%，创4周来最大单日涨幅。

穆迪仍维持中国评级

据英国广播公司（BBC）2日报道，穆迪2日将中国政府债券评级展望从“稳定”降级为“负面”。穆迪解释称，调降的原因包括中国财政状况弱化，以及资本外流导致的外汇储备的持续下降。穆迪也在报告中“威胁”，若中国放慢改革脚步，则有可能进一步调降中国的评级。针对穆迪的做法，中国评级机构大公国际2日晚间称，维持对中国的本外币信用评级AA+和AAA，展望为稳定。

路透社报道称，虽然调低展望，但穆迪仍维持中国Aa3债信评级，原因是中国外汇储备规模庞大，中国政府有时间实施改革并逐步解决经济失衡问题。美国《华尔街日报》称，享有Aa评级的债务被认为是高质量债务，信用风险很低。Aa3在高质量评级中排第四位。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军2日接受《环球时报》记者采访时表示，调降展望和调降评级不是一回事，调降展望是个不好的预期，会对投资者心理产生影响，影响跟中国有投资贸易、经济往来合作伙伴的判断。不过调降展望还不至于马上引起融资成本上升，但如果发生实际评级下调，可能会导致政府融资成本上升，压力增大。

中国股市大涨

穆迪的做法目前并未得到评级机构的追随。同为三大评级机构的标普和惠誉此前一直维持中国的评级。据标普去年11月报告，中国长期信用评级为AA-，为第四高评级，前景展望为稳定。惠誉主权评级联席董事邓铠俊今年1月表示，仍维持中国主权评级的展望为稳定，相信两年内不会作出调整。

穆迪调低展望的做法也未得到外界的热烈回应。《日本经济新闻》2日称，中国严格限制外国人在国内债券市场的投资，外国人对中国国债的持有比例非常低。因此，预计穆迪此次影响将十分有限。

事实上，中国市场周三对此报告几无反应，人民币兑美元汇率整体平稳。值得注意的是，沪指当日收盘上涨近4.3%，收报2849.681点。据路透社报道，降准利好继续发酵，且投资者对“两会”期间的政策预期较为乐观，导致当天大盘一路走高，上涨动力充足。

不必用阴谋论解读

中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春2日接受《环球时报》记者采访时称，早在2013年，惠誉曾将中国的长期本币信用评级从AA-降至A+。但刘元春认为，从穆迪发布的理由来看，他们的逻辑和观点只停留在一个国家经济发展中的表象问题上，很难深入把握中国经济的本质，对中国政府推进改革的能力无疑给予了低估。

评级机构也不是每次都灵。赵锡军告诉《环球时报》记者，2008年美国发生金融危机的时候，评级机构对很多美国次级债产品的评级发生严重错误，这说明它们的技术还存在瑕疵和漏洞。

刘元春表示，中国经济目前存在一些问题是毫无疑问的，穆迪的评级也是其正常业务内容，不必从阴谋论的角度去理解评级结果。“对中国来讲，我们要对自己的经济有正确认识，同时境外机构所指出的问题，我们也要进行仔细研究和分析”。▲