熔断机制升级版

宋清辉

熔断机制也是可以保留的，前提是要首先慢慢扩大涨跌停板的涨跌幅限制，由上下浮动10%逐渐变为12%、14%、16%、18%、20%

2016年第一周，A股出现两次盘间暂停交易至收盘，成为资本市场中一道独有的“风景线”。大部分的机构、专家学者将暴跌的责任抛给了监管层，认为监管层推出的熔断机制是罪魁祸首。

从沪深两市的基本面来看似乎没有太多的利空因素，最大的利空即减持解禁因素早已被消化，注册制的消息也不会成为大幅下跌的原因。人民币的贬值的确会影响到A股市场，但也不至于导致大幅下跌。那么2016年年初的这场A股下跌的原因究竟是什么？

回顾2015年A股狂暴的行情，大家将上涨归于各种各样的因素，其中一大因素就是预期。一年过去之后，在经济增速下行的压力下，市场预期并没有实现，导致投资者信心开始缺失，同时熔断机制造成的恐慌导致A股快速下滑。另一方面，结合全球股市情况可以看出，下跌的股市不只是中国股市，还有全球股市。

对全球市场进行复盘可以发现，2015年最后一个交易日都过得不愉快，在2016新年第一个交易日都是跳空开局并走低。在下跌的过程中，我们可以看到熔断机制并没有发挥到应有的作用，反而成为了暴跌的催化剂。据清晖智库统计，沪深300指数2015年单日盘间19次跌幅在5%以上，其中八次跌幅在7%以上。由此看来，如果熔断机制在2015年就落实在A股上，在股灾期间将有八次提前收盘。

今年首周第一次暴跌两次触碰阈值是偶然，第二次暴跌又两次触碰阈值就令人怀疑了，如果第三次触碰阈值，即便依然是全球市场的暴跌所导致的，中国人所说的“事不过三”肯定会毫不怀疑地认定就是熔断机制搞的鬼。……