那些年，追过华大基因的PE们

苏龙飞

1999年创办的华大基因，长期在争议中前行。在赞誉者眼里，它是“生物界的腾讯”；而在看淡者眼里，它仅仅是“基因界的富士康”。尽管争议并未影响投资人曾经对华大基因的追捧，但随着华大基因招股书的披露，其神秘面纱被揭开的同时，其光环也有所暗淡。

过去4年内，超过50家投资人（含中途退出者）通过关联、非关联的方式，为入股华大旗下的华大科技、华大医学共计投资高达72.15亿元，其中包含红杉、软银、云锋基金、光大控股、深创投等知名机构。

72.15亿元投资额中，在华大控股获得42.96亿元套现之余，投资方却是录得整体浮亏。除去中途退出者，最终留存下来的投资人达到43家，其中至少23家投资人出现本金浮亏。

投资人出现浮亏的原因是：融资之后，遭遇同行强劲挑战、市场份额受到挤压的华大基因出现营业收入微增、净利润下滑的局面，使得其IPO募资的预计估值，较最后一轮私募融资时的估值大幅缩水超过50亿元。

华大基因，这家当初被VC/PE们视作香饽饽而扎堆争抢的生物企业，眼下并未给他们带来预期中的超额回报，甚至出现浮亏，越发折射出投资人们当初以超高估值抢入股的不冷静，以及对后市的过分乐观。

经历一年有余的上市传言飘飞之后，有着“全球最大基因测序公司”之称的华大基因，终于叩响了A股创业板的大门。

自崭露头角以来，华大基因就颇受争议。赞誉者认为其是“生物界的腾讯”，有着强大的生物学领域创新技术；看淡者则认为其仅仅是“基因界的富士康”，一家基因测序的来料加工企业而已。……