研发投入对企业绩效的影响

武志勇　于国章

摘要：新常态背景下，为探究我国上市公司整体研发投入效用水平，现选取2013-2015年A股上市公司为研究对象，实证分析了企业研发投入强度对企业绩效的影响以及高管激励在二者关系中的调节作用。经实证分析得出结论，研发投入与企业绩效呈显著正相关关系，同时发现内部控制指数对上市企业研发强度与企业绩效关系产生了显著正向调节作用。此外，还对高管激励调节作用的作用机理进行了探讨。

关键词：研发投入；企业绩效；内部控制；调节作用

中图分类号：F270 文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2016）08-0144-03

为适应经济发展新常态，中央作出实施创新驱动发展战略，全面推动“大众创业、万众创新”，力图打造发展新引擎。而创新战略成功与否的关键一点就在于研发投入的强度和效率，R&D;活动虽然在提高企业技术创新能力和竞争力方面有着举足轻重的作用，但由于其具有收益周期长和收益不确定等特质，往往使得企业的创新活动实施效果大打折扣。而随着对R&D;投人与企业绩效关系研究的深入，人们逐渐注意到研发投入的实施效果还受到其他重要因素的影响，这极大影响了R&D;项目的投资效率，而作为公司治理重要内容的内部控制便是其中之一，其会通过监督和激励机制来影响R&D;项目的执行效果，最终影响企业绩效，因而公司内部控制被作为R&D;投入与企业绩效关系的调节变量被引入。本文在实证检验中利用层次回归方法，充分辨识公司内部控制变量的调节效应，并且进一步考察调节效应的作用机制，为提高中国上市公司R&D;执行效果、增强企业自主创新能力供一定的理论指导和实证经验。……