上海机场试水基金式投融资

文‖《上海国资》记者 金琳

上海机场试水基金式投融资

文‖《上海国资》记者 金琳

民航业内正不断利用基金模式拓展，渐成合围之势

上海国际机场股份有限公司正尝试在投融资领域有所作为。

继2015年11月，上海机场宣布出资5亿元投资自贸区股权投资基金（一期）后，最近，其表态拟进一步探索体制机制和管理模式的创新与突破，筹备发起设立空港产业发展基金。

上海国际机场股份有限公司总经理袁顺周对《上海国资》表示，投资自贸区股权投资基金（一期）是机场股份在新的投融资体制上的试水，具有战略意义。

空港产业发展基金则将面向创业企业提供股权投资资金的同时，更为重要的在于给被投资企业提供增值服务，集合资本优势和专业服务优势提升公司内在价值。基金可以提供资产财务的优化、发展资源的嫁接、资本运作等增值服务。

试水

据了解，自贸区股权投资基金是国内首支自贸区主题投资基金，由上海自贸区股权投资基金管理有限公司作为普通合伙人与信达资产、东方资产于2014年12月28日共同发起设立，基金总规模50亿元人民币，首期15亿元人民币。其中上海自贸区股权投资基金管理有限公司作为自贸区股权投资基金的运营管理方，由陆家嘴金融发展公司、上海外高桥（集团）有限公司、中国信达资产管理股份有限公司及中国东方资产管理公司四家单位共同投资设立。

自贸区一期基金采用有限合伙企业的形式成立，其中由自贸区基金管理公司担任普通合伙人（GP）并出资人民币100万元，上海机场股份公司、信达资产管理公司、东方资产管理公司共同担任有限合伙人（LP）分别出资。

自贸区基金以自贸区各片区“主导产业+优质不动产”为重点方向，紧密围绕大健康、大消费、大物流等核心主题。

袁顺周表示，自贸区股权投资基金的设立宗旨是服务于自贸试验区制度创新、金融创新和服务业开放，服务于自贸试验区主导产业转型升级，服务于功能性项目培育。主要投资范围包括自贸试验区具有确定成长空间的不动产项目和先进制造业、生产性服务业，以及跨境电商、互联网金融等新型业态的股权项目。

自贸区基金设立至今，已锁定多个成熟项目，包括地产项目两个，另有若干股权投资项目。

“自贸区基金锁定或储备的项目中，我们认为地产项目的收益较为稳定，其他选择的项目也具有较高的成长性、未来有较大价值升值空间。”袁顺周表示。

投资自贸区基金让机场股份以更积极的姿态参与、融入上海自贸区的建设和分享国家改革发展的红利。

袁顺周认为，把握好自贸区建设的重要机遇对于机场股份意义重大。“我们要利用好我们拥有的土地资源和经营指标持续增长的优势，积极转型拓展，为机场股份新一轮的跨越式发展开拓空间，积蓄能量，谋划开创机场股份更加广阔的未来。”

发起空港产业基金

除投资自贸区股权投资基金（一期）之外，机场股份正在筹备发起设立空港产业发展基金。

“成立空港产业基金有利于机场股份拓展产业链条，获取在航空经济产业链中的主导地位。”

袁顺周表示，在政策引导和市场机遇下，民航业内正不断探索利用基金模式拓展，渐成合围之势。比如首都机场集团已主导设立民航投资基金，广东省机场集团成立了空港城投资公司，也拟于年内发起设立航空产业基金。上海机场只有尽快设立自己的基金，方能抓住民航业内产业基金彼此渗透、战略合作的机遇，抓住民航业内生机勃勃的市场机会，在行业发展中保持主导地位。

空港产业发展基金意在探索和发挥基金的特点和优势，助力机场集团发展战略的落地。同时机场股份的产业实力及市场号召力、上市公司的资本化运作平台优势提供了基金运作的空间和可能。

机场股份表示将充分整合协同多方利益，促进机场股份跨行业、跨地域联动发展。“因为基金实现利益共享、风险共担，有利于我们与各行业标杆企业达成战略合作，从而便于资源的整合，加大推动机场股份实现跨行业、跨地域的联动发展，整合临空上下游产业链，分享机场区域以外的优质项目的发展机遇，扩大公司影响力和辐射力。”袁顺周表示。

此外，基金模式有利于打破行业藩篱，由于上海机场目前尚不谋求主导权，强强联手成为可能，并且可实现决策机制下沉，提高决策效率。

空港产业发展基金还将充分发挥融资杠杆效应，“产业基金具有更强的杠杆效应，能以少量的国有资本吸引更多社会资本，并利用好相关政策争取政府引导资金的加入，实现政府、企业主体、社会资本、专业力量等多维度的资源优化配置和整合，充分发挥合力作用。同时，基金可以资本投资为纽带，接触并跟踪市场上有竞争力的相关项目，促进产业资本与金融资本的结合，实现表外融资。”

为防范风险，上海机场介绍，空港产业发展基金将通过业务多元化及风险分散来探索对外投资的创新路径，助力机场股份产业链的拓展和培育。“在机制上与母体建立防火墙，投资是围绕航空产业，探索符合产业发展方向但有一定风险偏好的行业或项目，可以更好地承担起在传统产业以及新兴产业中投资机会发现、优质企业孵化的功能。”袁顺周表示。

战略新布局

袁顺周介绍，无论投资自贸区基金还是发起成立空港产业基金都是助推上海机场新时期战略落地的需要。

“集团新战略聚焦于实现‘品质领先的世界级航空枢纽、超大型机场卓越运营的典范、价值创造能力最强的机场产业集团’。此次投资有利于深度挖掘机场及周边临空区域的产业投资机会，有利于上海航空城市及临空产业的投资开发，有力助推机场股份新时期战略的落地实施。”袁顺周表示，“建设品质领先的世界级航空枢纽”的愿景明确了三网融合、延伸产业链、打造多元客户合作体系、推进区域机场合作的实现路径。

机场集团为此制定“巩固存量优势、拓展新兴业务”的经营方针，打造“航空性业务、传统非航空业务、临空产业”加“投资业务”的3+1产业组合，通过“扩投资、增收入、创品牌、控成本”四大举措提高集团整体收益。

据了解，上海机场集团已新组建了三大平台，货运枢纽平台、临空产业平台和实业投资平台。

其中临空产业平台要求推动机场区域城市化进程，引导两场向功能齐备、航空要素和产业集聚的大型航空城发展；实业投资平台要求以追求投资回报、打造平台经济为目标，强化价值导向，突出价值发现和投资平台功能。在这一过程中基金可以探索和发挥各种投融资模式的优势和特点，围绕集团总体战略，助推集团各产业主体，布局和推进产业主体的发展。

上海机场集团上述战略目标要求在机场主业运营发展的基础上，积极谋划产业布局，促进产业升级。一方面培育航空社区、临空经济以及互联网经济蓬勃发展下可能的产业增长极，探索投资并购等外生性增长模式；另一方面以合作共赢的理念，整合和发挥航空产业链上下游的资源优势，争取和分享机场主业发展带来外溢效应。此外溢效应将充分体现超越民航、超越上海的战略要求，获得传统民航业之外、上海地域之外的投资机会。