财务管控在企业重组和并购的应用

陆君

摘要：随着社会的快速发展，财务管控在企业重组和并购中的应用十分重要。其不仅能够让财务管控的效率得到提升，而且还能让财务管理中的各种问题得到解决。本文主要针对财务管控在企业重组和并购中的应用进行分析，并提出了相应的优化措施。

关键词：财务管控 企业重组 并购应用

在财务管控的过程中，其需要结合多方面的因素，对其重组以及并购进行正确的把握和分析。在目前的很多企业中，其整体的财务管理制度还不够完善，企业融资也面临着很大的困境，财务管理风险也持续增加。在这些因素的推波助澜之下，财务管控在企业重组和并购中依旧暴露出诸多的问题，那么财务管控在企业重组和并购中该如何应用呢？

一、企业重组与企业并购中存在的财务问题

（一）企业价值的评估难以做到非常准确

一个企业在做并购决策时，最不简单的一步就是按照持续经营这一假设来准确估算所要并购的企业也就是目标企业的价值并作为所要交易价格的上限，同时这一步也是一个企业的并购活动能否取得成功的关键所在，换句话说，能准确估算所要并购的企业的价值并作为交易价格的上限是活动取得成功的基础。

如何能够掌握所要并购企业的价值的关键因素在于能否掌握其企业信息的真实性及广泛性。从我国的审计制度来看，我国的审计制度仍不完善，所以注册会计师所提供的审计报告存在虚假的可能性，其表现主要为：上市公司信息披露不完全、信息出现严重不对称。这也就说明了并购企业对被并购企业的信息很难做到真实的掌握，很难做出准确的评估。

（二）企业重组与企业并购的融资问题

一个企业在准备并购一个企业或重组时，不管是在前期、中期还是后期，都是需要大量资金支持的，如果没有大量的资金支持，一个企业的并购重组活动是不可能完成的。那么，一个企业在重组和并购时，大量的资金从何而来？从一般情况来看，有两种渠道可以获得，一是内部融资和外部融资。内部融资就是从企业内部融取资金，即企业的原始资本和未分配利润等。外部融资就是从企业外部融取资金，即企业从外部借入资金，分为债务性融资、权益性融资和混合性融资。一个企业并购活动的所需的资金主要是从外部获取的，企业内部的融资是无法满足企业并购活动的，但是，不管是内部还是外部融资，企业的决策对公司的原始资本结构有一定的影响。

（三）企业重组与并购中支付方式的选择

在一个企业重组与并购的整个过程当中，支付这一环节是整个重组与并购活动过程中的最后一个环节，这一环节的完成也就标志着整个重组与并购活动的最终完成，是活动最终完成的最重要的因素之一。而在企业重组与并购活动中，选择不同的支付方式所带来效果是不一样的，其支付方式有以下几种：

（1）现金支付方式。其特点主要是简单、快捷。当然，这也同时对并购方的营运能力和资金储备能力提出了更高的要求。

（2）换股方式。是指并购方通过发行新股换取被并购企业的所有权来达到控制被并购企业的一种支付方式。这种方式对并购方不好的就是，无法确定并购后的股价呈什么样的趋势发展，导致被并购企业的收益不确定。

二、解决企业重组与并购中财务问题的对策

（一）广泛收集资料，选择合理估算模型

所要并购的企业的调查和资料的收集一般是由并购企业的有关人员完成，这样做对于了解和掌握被并购企业的最新信息，即时处理企业在重组与并购活动中的各种问题以及两方企业在利益上达成共识有着重要意义。并购企业主要根据财务评估所需资料进行调查以及搜集与整理。这样做有两个目的，一是为了了解被并购企业所处的行业状况，比如：国家鼓励某一行业发展的税收优惠政策、融资优惠政策和并购监管政策等；某一行业的市场规模和市场增长速度；某一行业的垄断情况、竞争激烈程度、行业集中度以及需求价格弹性等。二是为了了解被并购企业的经营管理和财务状况。主要包括：组织与人力资源分布、主要产品类型的生产能力和销售能力以及企业的产品研发能力和创新能力等。

（二）确立适宜融资方式，完善融资管理制度

可供选择的筹资方式。随着我国经济的不断发展，我国的的金融市场也在不断的发展扩大，融资方式也日益丰富起来，我国企业在重组和并购活动中融资方式也多样化起来，并购方可根据自身的实际情况选择适合本企业融资方式。主要方式有以下几种：

（1）借款。需要融资的企业可以向银行、非金融机构借款来满足重组与并购需要。这种方式的特点主要是程序比较繁琐但过程比较简单，且获取时间较快。借款这一融资方式最最重要的一点是具有很强的保密性，同行业不可能了解到这点。这一融资方式不好的一点是逾期不还将影响信用，对企业未来发展带来不好的影响。

（2）发行债券。债券是企业按法定程序发行并承担指定时间内偿还本金和利息的有价证券。这种融资方式筹集到大额资金的可能性更大。

（三）完善法律体制，促进金融工具多样化

（1）加快并购立法步伐，建立法律保障体系。我国虽然已经有与企业重组与并购的相关法律法规，但出处不统一，有些法规之间还有些冲突，这就使得企业在并购时面临无法可依的情况，这也就是国家要尽快完善企业并购的法律体系的原因所在。

（2）完善资本市场。我国的资本市场和并购市场相对于有些发达国家来说，起步比较晚，市场规模也小。这些问题也就导致了我国企业并购规模受到了限制，进而也就影响到了并购所带来的积极作用。因此，我国应制定完善的政策，发展一定规模的资本市场。

（3）大力发展金融创新，促进金融工具多样化。金融工具的多样化会使得企业在融资时有更多渠道，不仅能快速帮助企业融集到所需资金，还能使得企业以最低资本成本获得最好的资金来源。

三、结束语

在进行财务管控的过程中，企业重组和并购十分重要。其能够有效地提升财务管控的效率。在进行重组和并购的应用时，需要结合企业的实际情况，选择合理的估算模式，同时不断创新融资的方式以及方法。让财务管控的作用在企业的财务体系中全面的发挥出来。

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