中企跨国并购趋势及驱动因素研究

周梦园+张悠熠

摘要：近年来，中企的并购频率与额度加大，行业分布不断优化，并购区域集中在北美、欧洲和亚洲。本文分析得出：全球经济不稳定、人民币贬值、国内市场不满足投资需求、产业升级、政策支持等是导致这些趋势的宏观原因，而微观因素有人才、管理理念和技术、知名品牌效应和渠道优势、实现全球化布局，扩大全球市场份额。

关键词：中企 并购趋势

一、并购趋势分析

1.中国海外并购频次与金额快速增长

近年来，由于中国政府“走出去”政策理念和欧美国家欢迎外资的双重利好，中企通过跨境并购进行对外投资的金额逐年加速递增。根据汤森路透的研究报告，2016年中国以2210亿美元的并购金额超过美国成为境外企业的最大收购国，并占据全球 16.4%的市场份额。2016年相比2015总计639亿美元的并购金额增长了两倍有余，并购数也从382起增长到923起。然而根据Mergermarket最新的统计显示，17年第一季度的并购金额同比16年同期大幅下降了69%，仅为255亿美元，反应了中企跨境并购市场经过16年的疯狂增长产生了明显的回调降温的趋势。

2.海外并购行业结构性转变

我们将近两年中企跨境并购金额按照行业大类来进行比较，15和16年占跨境并购金额最多的两个行业是工业和高科技行业，占总金额比重保持在20%以上。第三名是媒体和娱乐，其占比从15年5.79%上升到16年13.45%。而原材料行业仅仅占据4%的份额，这与2001-2011年间石油矿石开采等原材料行业占据并购市场绝对主流呈现鲜明的对比。……