2018股票基金行业未来发展的趋势

李 欣

（湖北经济学院法商学院，湖北 武汉 430205）

一、股票基金的特性

在对股票基金行业未来发展的预测之前，我们首先了解一下什么才叫做股票基金以及股票基金的特性，由于经济的飞速发展，早期定期存款等产品存在收益低、存期较长且存取不灵活等缺陷[1]，而为了能够更好地促进经济的发展，加强经济的交流，从而衍生出各种理财性产品。股票基金产品具有投资收益高，存取相对灵活的特点而出现。股票基金的投资方式主要分为两种[2]，一种是通过自身理财能力以及对未来大盘的走势，在走势最低点时进行一次性投入，之后进入观望阶段，到达合适点位时进行赎回。另一种相对来说对理财能力要求较低，即不对大盘未来走势做精细化分析，通过以长线投资每月或者每周进行定期投资来抵消大盘低点的劣势。这俩种投资方式各有自身优势。

股票基金是作为一款长期理财型产品而推出的，它自身收益在短期内是无法体现，即使是一次性投入短时间内也无法做到盈利赎回，这是它自身本质性的属性，其次，股票基金产品的每天收益浮动相对于股票期货来说也是比较低的。但是股票基金产品同时具有其他理财产品无法比拟的优势，首先股票基金产品的风险性是比较低的，股票期货等投资产品每天的浮动差距较大，投资者往往不能够做出正确的判断，而且对于股票来说，影响其走势的因素多样化，需要结合多方面的信息，对投资者来说要求较高，很少有人能够达到这种地步。而股票基金产品的优势则相对体现出来，股票基金每天浮动较小，投资者不需要具有很强的理财能力和投资经验也可以进行买入。其次，股票基金的收益相对以往定期存款、零存整取等产品来说，其收益又是客观的。

二、股票基金发展影响因素

根据股票基金自身的特性我们可以得知股票基金产品自身收益特点以及投资的方向。结合这些特性我们可以做出以下判断，影响股票基金未来发展的主要因素分为产品分类、市场走势以及相关政策。

三、股票基金发展的趋势

（一）产品分类

股票基金产品分为私募和公募两种，其中私募股票基金走势较为乐观。根据中国股票基金业协会公布的数据，私募股票基金实缴规模于八月底首次突破了十万亿。2017以来增加3.01万亿，涨幅38%[3]。回顾2017年，私募股票基金发展十分迅速，根据统计已经突破了10万亿元大关。这种现象的发生从侧面给我们一个信号，即私募股票基金未来走势飞起，而且越来越多的人愿意投资私募股票基金。由于私募股票基金的崛起，结合2017年的投资结果以及2018年前期的市场分析，预估计2018年会突破13万亿的大关。而且在未来走势当中，

随着我国积极努力地推广“一带一路”建设，在政策上进行指导，在未来将会吸引更多的资金投入，扩大建设的规模。而在这一投资过程中，私募股票基金可能迎来机遇。在大战略的影响下，私募的“走出去”和“引进来”现象越来越多。

2018年，增值税的出现将会影响到私募股票基金的发展且受影响程度较大。根据财政部2017年6月30日发布通知，2018年1月1日起，资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，暂按3%的征收率缴纳增值税。业内普遍认为，私募证券投资股票基金所受影响可能大于银行、信托、券商等其他资管产品。因为私募没有类似公募股票基金的股票债券买卖价差免税政策，而且私募的管理人和股票基金都不是金融机构的身份，无法享受税收优惠政策，比如同业往来利息收入免增值税等。即便如此，私募股票基金未来的发展趋势仍是收益大于损失，

相对于私募股票基金来说，公募股票基金的发展也是可观。由于我国在公募股票基金发展前期的规范化设置从而使基于信托责任的制度化安排，进而导致公募股票基金成为了大型资产管理投资行业中能够保护投资者权益最完善、市场行为规范化最完全、系统性风险影响因素最小的投资管理行业。

从长远的目标来看，2018年未来公募股票基金行业的发展方向主要是：发展扩大资金的来源渠道，吸引海外资金等可持续投入资金的加入，为股票基金投资市场运行提供长期稳定的资金投入来源；全面提高市场投资和研究观察能力，坚持长期投资，为投资者稳定可观望的投资前景；推动股票基金行业产品创新，拓宽投资者的投资范围，增加不同种类的投资工具，允许REITs股票基金推出、加强股票基金衍生品工具的使用、从多方面允许多不同种类资产配置的股票基金等，而且股票基金公司等机构应充分发挥买方优势，积极践行社会责任投资。

（二）市场走势

2018年股票基金市场的走势趋势，在本年年初阶段，股票基金整体呈跌势状态，大盘跌幅达到20%，具体原因分为以下两个；

1.中美贸易摩擦。在2018年年初阶段，中美贸易关系一度十分紧张，不断进行的贸易税收问题持续到现在愈演愈烈的情景，严重影响了各国的贸易情况。贸易市场的不乐观导致了避险情绪的出现，从而导致投资方向转移到美元、黄金等保值性资产。股票基金投资受到影响比较严重。

2.货币政策的影响。由于中央一直推行去杠杆的政策，从而导致市场流动资金的减少。投资者没有可以投资的流动资金，市场流动资金减少，导致市场交易的不景气，整个投资行业都会萎靡状态，近期中央已经开始调整货币政策，拓宽投资资金，在未来资金流动越来越频繁，相信股票基金市场也会越来越活跃。

3.市场政策方面。在2018年上半年，在去杠杆政策的大方向下，股票基金市场受到了很大的冲击。而在7月中旬，央行开始额外给予商业银行中期借贷便利(MLF)资金，用于支持贷款投放和信用债投资。此举的目的，一是能够极大地提高商业银行的放贷能力；二是从各方面鼓励商业银行向企业提供贷款资金；三是从整体市场上增加基础货币资金的流动量。

而在近期央行、银保监会近期分别召开会议，落实进一步深化小微企业金融服务的政策措施，要求加快对中小企业的贷款审批速度，并且在利率上给予优惠。

从以上各方面来分析，2018年股票基金市场整体走势将呈现前期跌势后期反弹的局面，目前市场已经接近地点，投资价值较大，未来收益率较高。