棚改货币化转折来临

杨现华

棚改收紧的消息一经发酵立刻在资本市场引起震动。无论是A股房企还是港股上市的内地开发商，股价纷纷重挫。时间虽然已经过去近一个月，房企的股价至今仍未回到下跌前的位置。

棚改对房价尤其是三四线城市的房价有着立竿见影的效果。自从棚改货币化安置加速以来，原本火热的房价从一二线蔓延至三四线，多地排队买房、摇号买房屡见不鲜。

起于政策收于政策，如今棚改货币化安置收紧已成定局。

棚改货币化安置初心本是解决居民保障性住房和部分地区的过剩库存，但在客观上也助推了部分城市房价的上涨。随着棚改接近尾声，库存警报解除，未来三四线城市的棚改资金流入受到限制将板上钉钉。

股价跳水

悄无声息间传来的棚改货币化收紧消息着实让地产商惊魂未定。在爆出相关新闻后，在港上市的内地房企闻讯放量跳水。有着“三四线之王”之称的碧桂园6月25-28日的4个交易日股价跌幅超过两成，急挫20.72%。

同期，融创中国的跌幅也高达19.22%，中国恒大也有14.92%，龙湖、雅居乐等也都纷纷放量下跌。

A股上市的开发商同样如此。龙头房企中，保利地产重挫16.63%，万科A下跌了15.02%，招商蛇口下挫了19.36%，绿地控股也有10.04%的跌幅。

二线房企中的新城控股跌幅达到18.21%，金地集团下跌了13.76%，区域性龙头蓝光发展下跌了13.96%，华夏幸福下跌了12.16%。

在上述4个交易日内，申万房地产指数（801180）下跌了8.99%，短暂反弹后跌幅再度超过7%。截至7月18日，申万房地产指数报收于3698.46，已经是2014年12月底以来的低位。……