骤然陡峭的供给曲线

在更陡峭的供给曲线上，即便是小幅的需求增长也能支撑较高的价格水平，但需求增长对产出和就业增长的拉动更困难。

当前中国经济处于短周期的下行阶段，以房地产和汽车为代表的周期性行业销售增速处于低位，投资和出口增速放缓，然而工业品价格数据并未像过去那样有显著大幅向下调整，较高的价格水平对工业企业利润也形成了保障。

需求增速放缓而工业品价格没有像过去那样有大幅向下调整有几种可能性：一是需求端的放缓力度不大，这里暂不讨论；二是供给曲线的斜率发生了变化。给定需求的涨幅，如果在平坦的供给曲线上，价格涨幅较小；如果在陡峭的供给曲线上，价格涨幅更高。

作为比较，给定价格增长，在2012-2015年期间，工业部门增加值有非常突出的增长，而在2016-2018年期间则是非常有限的增长。工业部门价格和增加值组合在几年的时间里骤然变得陡峭。这种变化是供求两股力量结合的结果，但背后的原因很可能是供给曲线的斜率更加陡峭。

近年来，中国工业部门两个供给方的重大变化与工业部门供给曲线斜率变化有关。一是产能利用率的大幅提升。根据国家统计局的数据，工业部门产能利用率自2013年持续下滑，2015年四季度公有72.9%，2017年底已大幅攀升至78%的高位，目前产能利用率仍处于较高水平。二是市场集中度的提升。业界基于不同的方法对市场集中度变化有不同的刻画，但2014年以后工業部门整体行业集中度有了更快的提升是共识。……