云南省企业发行美元债券：特点、问题与建议

熊俊

摘要：本文从发行规模、发行利率、发行模式、发行场所、企业性质、国际信用评级、汇兑管理、境内外债券发行互动等维度阐述了云南省企业美元债券发行特点，同时剖析了其存在着综合实力不足，缺乏博弈主导性，境外渠道拓展广度有限;重视程度和准备不够，总体效率缓慢，激励约束低下;实施策略不当，多在摸着石头过河，试错成本不菲等问题，并提出了努力提升重点企业资质，争取不断获得投资级别的国际信用评级;内外兼修，提高专业性与敏感度，加大激励与约束;重视宣导并加大支持力度，打造政府鼓励引导和企业竞位争先的良性氛围等建议，以助力云南省企业进一步主动融入国际金融市场。

关键词：云南省企业 美元债券 融资

一、前言

近年来，在我国境外融资监管政策逐步放松、全球债券市场流动性充裕等多重因素影响下，越来越多的云南省企业加入到美元债券发行大军，在此过程中，相关企业有过若干成功案例也有一些值得汲取的经验教训。对此，本文拟结合实务进行相关探讨，以期助力云南省企业在美元债券发行之路上行稳致远，不断取得直接融资渠道拓展新突破。

二、云南省企业发行美元债券特点阐述

据公开资料，云南省投资控股集团于2016年4月成功落地云南省首单美元债券，从此拉开了云南省企业发行美元债券序幕。结合市场情况，我们至少可从以下几个维度透视云南省企业美元债券发行……