论预备合并之诉在债券虚假陈述纠纷中的引入

赵宸可

摘要：债券虚假陈述纠纷往往伴随着发行人兑付违约。出于防止债券持有人借由多种司法程序实现双重获利的考量，侵权之诉和兑付违约之诉择一适用成为司法实践中的常见现象，但也导致债券持有人诉讼利益因此有所减损。通过引入预备合并之诉，将债券虚假陈述侵权之诉和兑付违约之诉一体审理，有利于维护债券持有人的合法权益，实现纠纷一次性解决。在具体适用上，可考虑将请求发行人和对虚假陈述行为有过错的中介机构承担虚假陈述连带赔偿责任之诉作为在先诉讼，将请求发行人承担兑付违约责任之诉作为在后诉讼，由对虚假陈述纠纷有管辖权的法院管辖。

关键词：预备合并之诉 虚假陈述 债券违约 双重获利

债券本质上是一种标准化债权凭证，债券持有人与发行人之间存在债权债务关系。实践中，若债券逾期未能兑付，且发行人存在虚假陈述行为，债券持有人一方面可以主张虚假陈述侵权赔偿，另一方面可以主张债券兑付违约赔偿。然而，在侵权和违约之诉择一适用的现实背景下，债券持有人主张违约之诉就意味着放弃对发行人及其共同侵权方的一体连带追责，主张侵权之诉则面临远胜于违约之诉的构成要件证明困境。如何消除因诉讼程序给债券持有人带来的维权障碍，真正实现“你给我事实，我还你权利”的程序正义，成为亟待解决的问题。为此，本文提出通过引入预备合并之诉，对债券虚假陈述纠纷中的侵权之诉和兑付违约之诉一体审理，维护债券持有人的合法权益。……