高新技术企业认定、外部融资激励与企业绩效
——基于倾向得分匹配法(PSM)的实证研究

郑 玉

(郑州轻工业大学 经济与管理学院，郑州 450002)

随着经济发展方式向高质量发展转变，创新作为经济社会发展的第一动力进一步得到强化。对于国家来说，创新能力能为其在激烈的国际竞争中赢得主动；对于企业而言，创新能力是企业持续发展的动力源泉，有利于树立良好的品牌形象。据《世界品牌实验室》发布的数据显示，微软、苹果、腾讯等7家创新型企业稳居全球市值排名前10的榜单之列。企业是国家创新发展的微观主体，然而创新所具有的风险大、周期长、不确定强以及正外部性等特征使得企业开展创新活动的动力不足。为了提升国家整体的科技实力，政府试图通过“帮扶之手”增强企业的创新意愿。而高新技术企业认定政策成为近年来激励企业技术创新的重要政策工具，政府设计高新认定政策的初衷在于引导创新资源配置、激励企业创新，从而提升产品的科技含量、优化产品结构。那么，高新技术企业认定政策的实施效果如何？该认证信号是否得到了市场的积极回应？目前尚存在一些不同的声音，比如有人指出政府倾向于支持基础性研究以及私人回报低的共性技术，而市场更青睐于高风险、高回报的商业化项目，所以政府释放的信号可能只是一种“噪音”［1］，且高新技术企业认定的政策优惠诱发的“伪高新”乱象频发［2］，使得高新技术企业认定政策的实施效果更值得商榷与考量。“政府援助之手”和“政治资源诅咒论”之争难分伯仲，再一次将选择性产业政策的有效性推上风口浪尖［2-3］。……