企业增长质量浅析

池方华

关键词：企业;企业增长;浅析

一、增长质量分析

（一）销售增长率的质量分析

一般来说，销售增长率为负数时，说明销售额比上期减少，其原因一般不是生产能力问题，而是市场需求问题，即市场占有率下降，或被新产品或竞争者挤占了市场份额，或是产品结构问题，即企业的产品不适销对路。如果销售增长率为正值，说明本期销售额超过上期销售额，对企业有利。但如果从销售增长质量进行分析，即使销售增长率为正值，也不能说明企业成长性良好。因为：第一，销售额的增长并不一定带来利润的增长，表现为利润增长率下降，以及销售利润率下降;第二，销售额增长可能是消耗更多的资源取得的，表现为总资产周转率的降低，以及成本利润率的降低;第三，销售增长率超过企业的可持续增长率，企业资源将消耗殆尽;第四，销售额增长可能是非主营业务收入的增加;第五，销售额增长可能是企业放宽信用政策或销售部门滥用信用政策，表现为应收账款周转期的延长。

（二）利润增长率的质量分析

利润增长率为负数时，说明利润额比上期减少;利润增长率为正值，说明本期利润额超过上期利润额，一般认为是企业成长良好的标志。但如果从利润增长质量进行分析，即使利润增长率为正值，也不能说明企业成长性良好。因为：第一，虽然利润增长率为正值，但是如果销售增长率大于利润增长率，或销售利润率下降，说明利润是靠降价促销取得的，或者成本费用上升。第二，从利润构成方面看，利润的增长可能是由于非主营业务收入的增加、计提资产减值准备的减少、投资收益的增加、资产处置收益增加所致，而这些收益不具备持续性。第三，如果净利润与当期折旧额及摊销额之和小于经营活动净现金流量，或者销售获现比率（销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比率）小于 1，则说明企业信用政策过宽或账款回收不力，坏账风险增加。第四，利润增长率忽高忽低，说明企业应对市场环境或宏观政策的变化的能力不强，或企业开发新产品的能力不足，产品更新换代不及时，或受付现成本或计提非付现成本影响。

（三）资产增长率的质量分析

若资产增长率为负数时，说明资产额比上期减少;若资产增长率为正值，说明本期资产额超过上期资产额，一般认为是企业成长良好的标志。但如果从资产增长质量进行分析，即使资产增长率为正值，也不能说明企业成长性良好。因为：第一，虽然资产增长率为正值，但是如果销售增长率小于资产增长率，表现为总资产周转率（次数）下降，资产利用效率降低。第二，资产增长率忽高忽低，说明资产增长的稳定性差。第三，从资产增长的资金来源看，如果资产增长导致过高的资产负债率，说明资产增长的资金来源主要是负债，可能增加财务风险;如果资产增长导致资产负债率过低，说明资产增长的资金来源主要是股权资金，可能没有充分利用负债资源。第四，从资产收益率看，如果资产增长后，资产收益率下降，说明新增资产效益较低。

（四）权益增长率的质量分析

若净资产增长率为负数，说明净资产额比上期减少，会降低企业增长能力。净资产降低的原因可能是经营或综合收益亏损，或股利分配的增长大于净利润的增长，或回购股份等。净资产增长率为正值，表面上看本期净资产额超过上期资产额，对企业有利。但如果从净资产增长质量进行分析，即使净资产增长率为正值，也不能说明企业成长性良好。因为，第一，净资产增加的原因很多，股东投资、接受捐赠、资产评估增值、净利润都会引起净资产的增加。因此必须剔除客观因素引起的净资产增加。第二，从净资产收益率看，即使利润增长，但是如果净资产收益率下降，说明股东投资的边际收益率降低。第三，净资产增长率的质量主要取决于净利润的质量。

二、提高增长质量的途径

（一）提高可持续增长率

可持续增长率是在企业维持某一资本结构的前提下，不对外发行新股融资的情况下达到的最高销售增长率。即权益资本的增长主要靠留存收益，同时负债协同增长。其计算公式为：

可持续增长率=净资产收益率x留存收益率

若公司的股利分配方案是不分配现金股利，则可持续增长率等于净资产收益率。如果资产负债率也保持不变，则可持续增长率取决于销售量、销售价格、成本费用和资产运营效率。如果资产规模和结构也不变，则可持续增长率取决于成本费用控制、销售量、销售价格，提高可持续增长率的途径是提高净资产收益率和留存收益率。

（二）保持各项指标的平衡增长

一是保持合理的利润分配政策，以保证股东权益有合理的增长率。

二是保持最佳的资本结构。最佳资本结构是使股东财富最大或股价最大的资本结构，即公司资金成本最小的资本结构。企业应在资本结构合理的前提下保持股东权益与负债同步增长。

三是保持合理的资产结构和流动性。处理好固定资金和流动资金投入的比例。

四是保持资产投资、销售收入、利润、股东权益的合理、同步增长。

参考文献

[1]陈敏.浅谈企业文化在促进企业高质量发展中的作用[J].精品，2020（4）：1.

[2]明朝 岳，鹏 韩.浅谈思想政治工作在企业高质量发展中的作用[J].现代经济管理，2021，2（2）：110.