太安堂:兑付压力暂缓,聚焦主业再出发

2021-02-06 10:16:50 证券市场周刊 2021年5期

1月30日,太安堂(002433.SZ)发布2020年业绩预告,因疫情及融资成本上升等因素影响,公司2020年收入及净利润出现下滑。同时,公司还公告了出售康爱多股权的进展。而在此前的1月28日,公司召开了“16太安债”持有人会议,债券持有人同意将债券的兑付日延至2021年11月30日,公司短期面临的兑付压力将大为缓解。

太安堂主要从事中成药的研发生产和销售;中药材的加工与贸易及医药电商业务。公司拥有软膏剂、丸剂等18个剂型的近400个药品品种的生产批件,其中包括麒麟丸、祛痹舒肩丸、心灵丸、通窍益心丸、参七脑康胶囊、丹田降脂丸等25个国内独家品种和特色品种。

在药品零售领域,子公司康爱多为医药电商领先企业。近年来,为继续扩大康爱多的市场规模和市场占有率,获取更多的活跃用户量以及提升复购率,太安堂采取薄毛利策略,导致电商业务毛利率下降;同时,毛利率较高的中成药制造和健康产业开发业务被挤占了大量发展资源。

为进一步聚焦主营业务,筹集资金偿还债务,优化公司资产负债结构,改善公司资产质量,增强公司持续经营能力,2020年7月10日,太安堂公告称,公司拟出售持有康爱多的股权,出售比例不超过60%。

在此之前,太安堂早已在着手剥离部分重资产,收回的资金,用于发展中成药制造的核心产业。2019年子公司康爱多公允估值25亿元,2020年,子公司康爱多公允估值26亿元。 2019年至2020年,太安堂已累计转让康爱多5.15%的股权。

康爱多股权转让交易完成后,太安堂将剥离互联网医药电商业务资产,通过出售资产回笼资金用于偿还相关债务及补充流动资金。同时,交易也有利于集中资源强化公司核心产品竞争力,优化公司的资产结构,有利于进一步压缩公司有息债务规模,降低财务费用,提升公司偿债能力,进一步提升公司资产质量,改善财务状况,增强上市公司的持续经营能力。

2020年5月,太安堂发布非公开发行A股股票预案,拟募集资金总额不超过9亿元,扣除发行费用后拟用于生殖健康药品整体升级等项目。

事实上,秉承五百年历史文化,太安堂上市以来始终专注于医药产业,在多个领域,凭借良好的产品疗效赢得了市场的广泛认可。通过自主研发及外延并购,在中成药领域,公司逐渐形成了皮肤病类药品、心血管疾病类药品、不孕不育症药品三大系列药品的产品格局。

其中,公司独家专利产品新药麒麟丸,是国内唯一批准用于男子不育、女子不孕的特色品种,荣获中国优秀专利奖;公司自主研发的国家中药6类新药“蛇脂参黄软膏”获得新药证书及生产批件,成为临床治疗湿疹、皮肤癣症的特色中药新品种;重点品种心宝丸、心灵丸等成为临床治疗心脏疾病的特色品种,列入国家医保目录和广东省基本药物增补目录。

近年来,生殖健康产业发展迅速,市场规模不断上升。据CMHHealthDataLtd统计,如果按照10%的治疗率和人均2000元的费用来测算,目前国内不孕不育药物潜在市场达到100亿元。在国家全面放开二胎政策的背景下,生殖健康產业迎来了新的发展机遇。而太安堂在生殖健康领域具有独特的竞争优势,麒麟丸、参茸保胎丸、产后补丸等均为独家品种。

聚焦主业后,公司未来在麒麟丸的研发、市场等方面将持续投入,同时加强对生殖系列新品种的市场扶持工作。逐步形成与主导产品麒麟丸优势互补的产品群,实现资源共享、协同增效,依托孕前、孕中、产后、儿科完整的产品线,打造生殖健康龙头。。

太安堂表示,公司以“建成世界一流的以太安堂绝技和高科技为特色的大型药企”为目标,结合公司在中成药领域长期积累的技术和品牌优势,在战略规划上将资源重点集聚在中成药药品的研发、生产与销售业务,继续提升在生殖健康类药、中药皮肤类药、心脑血管类药等几大类品种的优势,实现公司经营规模和经营质量的健康发展。